預測市場交易員正釋放出越來越多的懷疑信號，認為美國最高法院將不會維持川普總統的關稅政策。此前，大法官們在週三（11月5日）的口頭辯論中對政府廣泛的貿易權力表示質疑。
Kalshi與Polymarket平台機率大幅下滑
在Kalshi平台上，與此案結果掛鉤的合約機率已降至約30%，較聽證會前的近50%大幅下滑。在Polymarket平台上，一項類似合約的機率也從本週稍早的超過40%降至約30%。
這些變動反映出交易員認為，大法官們的質疑語氣暗示川普的貿易議程正面臨阻力。預測市場允許投資者對現實世界事件進行押注，通常會對高關注度聽證會期間的訊號做出快速反應。
大法官質疑廣泛權力
在辯論過程中，數位保守派大法官與自由派同僚一同質疑政府依賴《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）來實施關稅的作法。
副檢察長D. John Sauer面臨尖銳提問，質疑這些關稅是否侵犯了國會徵稅的憲法權力。批評者認為，政府運用IEEPA來為對美國貿易夥伴進口商品實施對等關稅，以及對來自加拿大、中國和墨西哥的商品實施與芬太尼相關的關稅，已逾越法律界線。
聯邦下級法院先前已裁定川普無權實施這些措施，為最高法院的對決鋪平了道路。
市場反應與投資人情緒
這起關稅案已成為追蹤貿易政策風險的投資人關注的焦點。雖然最高法院週三並未做出裁決，但大法官們的質疑已足以改變預測市場的情緒。
目前整體市場影響仍相對有限，但交易員正密切關注。若最高法院做出不利於政府的裁決，可能撤銷數十億美元的關稅，並重塑美國的貿易關係。反之，若川普意外獲勝，則可能強化行政部門在貿易政策上的權力，對從製造業到零售業等各領域產生連鎖影響。
分析師觀點
Pepperstone集團研究主管Chris Weston指出，預測市場常扮演投資人情緒的「預警系統」。他表示：「當交易員如此迅速地大幅下調機率時，通常表示他們解讀法庭的態度對當事方不利。」
其他分析師則警告勿過度解讀口頭辯論。最高法院的裁決可能與質詢的基調不同，且裁決時間仍不確定。
結論
目前，預測市場正押注川普的關稅政策無法通過最高法院的審查。Kalshi和Polymarket平台上的合約機率均降至約30%，反映出交易員認為大法官們可能推翻這項政策。
這份懷疑是否正確，將取決於最高法院的最終裁決。該裁決可能對美國貿易政策及行政權力產生重大影響。在此之前，投資人只能仔細剖析每一個訊號以尋找線索。