一份經常被忽視的裁員報告意外成為週四華爾街拋售潮的催化劑，凸顯在缺乏官方政府數據的情況下，投資人情緒已變得何等脆弱。
民間數據成為焦點
隨著美國政府停擺導致關鍵就業數據暫停發布，交易員轉向關注民間部門指標。Challenger, Gray & Christmas最新報告顯示，美國企業在10月份宣布裁員153,074人——較去年同期暴增175%，較9月份飆升183%。這是20年來最高的10月份裁員數字，也是自2008年以來最大的單月裁員總數。
這項消息震撼市場。標普500指數下跌超過1%，從10月底的歷史高點回落近2.9%，創下自10月10日以來最差的單週表現。避險資金流動將10年期公債殖利率推回4%，反映出投資人的焦慮情緒。
勞動市場敘事動搖
過去三年來，美國勞動市場的韌性一直是股市多頭趨勢的基石。但裁員激增正在挑戰這個敘事。報告指出，裁員速度已大幅超過新聘僱速度，創造了近15年來最大的差距。
M&T銀行/威明頓信託經濟學家Luke Tilley強調，經常在整體數據中被忽視的小型企業受到特別嚴重的打擊。自4月以來，它們已裁減13萬個工作崗位，主要原因是關稅壓力。考慮到小型企業約佔美國就業的三分之一，其影響絕非微不足道。
疫情擴張遭遇新壓力
報告還指出了結構性挑戰。在疫情期間積極擴張的企業現在面臨成本上升、人工智慧應用壓力以及消費者需求降溫。許多企業正在縮減規模，而被裁員的工人難以迅速找到新工作，增加了勞動市場放鬆的風險。
這種動態為已經在應對政府停擺和缺乏官方數據發布的投資人增添了另一層不確定性。
市場敏感度升高
由於政府統計數據無法取得，像Challenger這樣的民間報告變得格外重要。週四的數據成為拋售潮的關鍵觸發因素，其中科技股領跌。
分析師警告，對民間指標的敏感度升高可能會放大未來幾週的波動性。Tilley表示：「經濟前景不確定性增加可能引發更大的市場波動。」
重點結論
10月份的裁員激增是一個鮮明的提醒：勞動市場可能不如投資人假設的那樣具有韌性。雖然政府停擺迫使市場依賴民間數據，但Challenger報告傳遞了一個令人警醒的信號：裁員正在加速、招聘落後，就業狀況正在惡化。
對股市而言，這意味著建立在勞動力強勁基礎上的多頭敘事正承受壓力——在官方數據恢復發布之前，投資人將仔細剖析每一份民間報告以尋找線索。