预测市场交易员正发出越来越强烈的信号，表明他们怀疑美国最高法院会维持唐纳德·特朗普总统的关税政策。此前，在周三（11月5日）的口头辩论中，法官们对政府广泛的贸易权力表达了质疑。
Kalshi和Polymarket平台概率大幅下跌
在Kalshi平台上，与该案结果挂钩的合约价格已跌至约30%，低于听证会前近50%的水平。本周早些时候，Polymarket上一个类似的合约也从超过40%跌至约30%。
这些变动反映出交易员认为，法官们的语气暗示特朗普的贸易议程将面临阻力。预测市场允许投资者对现实世界事件进行押注，通常会对备受关注的听证会中感知到的信号做出快速反应。
法官质疑广泛授权
在辩论过程中，几位保守派法官与他们的自由派同僚一道，质疑政府依赖《国际紧急经济权力法》（IEEPA）来征收关税的做法。
副检察长D·约翰·绍尔面临尖锐的质询，即这些关税是否侵犯了国会征税的宪法权力。批评者认为，政府使用IEEPA来证明对美国贸易伙伴进口商品征收对等关税，以及对来自加拿大、中国和墨西哥的商品征收与芬太尼相关的关税，已经超越了法律界限。
下级联邦法院已经裁定特朗普无权实施这些措施，为最高法院的最终对决奠定了基础。
市场反应与投资者情绪
这起关税案已成为追踪贸易政策风险的投资者关注的焦点。尽管最高法院周三并未作出裁决，但法官们的质疑足以改变预测市场的情绪。
目前，对更广泛市场的影响仍然有限，但交易员正密切关注。一项不利于政府的裁决可能撤销数十亿美元的关税，并重塑美国的贸易关系。反之，如果特朗普意外获胜，则可能强化行政当局在贸易政策上的权力，对从制造业到零售业等各个领域产生连锁反应。
分析师观点
Pepperstone集团研究主管克里斯·韦斯顿指出，预测市场常常充当投资者情绪的“预警系统”。他表示：“当交易员如此迅速地大幅下调概率时，通常表明他们认为法庭的基调不利。”
其他人则告诫不要过度解读口头辩论。最高法院的裁决可能与质询的基调不同，而且裁决的时间仍不确定。
核心要点
目前，预测市场正押注特朗普的关税无法通过最高法院的审查。Kalshi和Polymarket上的合约均跌至约30%，反映出交易员认为法官们可能会推翻这项政策。
这种怀疑是否正确，将取决于最高法院的最终裁决。该裁决可能对美国贸易政策和行政权力产生重大影响。在此之前，投资者只能仔细分析每一个信号以寻找线索。