思科系統(CSCO-US)在2025財年迎來強勁開局，財報營收與獲利均超越華爾街預期，並上修全年展望。11月12日盤後公布的財報結果，推動股價在盤後交易中上漲7%至79.18美元，使今年迄今漲幅擴大至25%。
AI驅動成長
思科目前預期全年營收將介於602億至610億美元之間，高於先前預測的590-600億美元。調整後每股盈餘預估為4.08-4.14美元，同樣高於先前指引。
執行長查克·羅賓斯強調，AI技術的廣泛採用正在重塑企業網路需求。「安全網路是實現AI潛力的關鍵，」羅賓斯表示，並補充思科正迎來史上最強勁的一年。
第一季財報超預期
本季度思科報告：
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淨利：28.6億美元，每股0.72美元（去年同期為27.1億美元，每股0.68美元）。
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調整後每股盈餘：1.00美元，超越分析師預估的0.98美元。
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營收：148.8億美元，年增8%，高於市場共識的147.8億美元。
硬體營收成長10%至111億美元，主要受企業對AI伺服器架構需求推動。超大規模雲端供應商訂單總計13億美元，超越整體產品成長。服務營收微增2%至38.1億美元。
第二季展望
思科預測第二季營收150-152億美元，調整後每股盈餘1.01-1.03美元，兩者均優於分析師預期。分析師指出，AI與雲端基礎設施需求已見反彈，企業支出動能改善。若AI伺服器滲透率持續，思科可能在2025年下半年維持雙位數成長。
市場評估
以79.18美元計算，思科本益比約19倍，略低於那斯達克科技股平均。分析師認為思科在AI基礎設施、企業網路與資安領域的跨部門策略，使其在AI週期中處於有利位置。
然而，部分謹慎看法仍存。若AI資本支出過早見頂，企業IT預算可能轉移，思科需證明其成長軌跡的持續性。
重點摘要
思科第一季財報凸顯AI網路需求如何重塑硬體產業。隨著超大規模業者訂單激增與財測上修，該公司正邁向史上最強勁的一年。但能否維持動能，將取決於AI支出是否維持當前水準，或隨預算調整而降溫。