シスコシステムズ（CSCO-US）は2025年度を力強いスタートで切り出し、ウォール街の予想を上回る決算を報告するとともに、通期業績予想を上方修正しました。11月12日の市場終了後に発表された決算は、株価を時間外取引で7%上昇させ79.18ドルに押し上げ、年初来の上昇率を25%に拡大させました。
AI主導の成長
シスコは現在、通期収益を602億〜610億ドルと見込んでおり、従来の予想590〜600億ドルから上方修正しました。調整後1株当たり利益は4.08〜4.14ドルと予想され、これも従来の予想を上回っています。
チャック・ロビンスCEOは、AI技術の広範な採用が企業ネットワークニーズを再構築していると強調しました。「安全なネットワークはAIの可能性を実現するために不可欠です」とロビンス氏は述べ、シスコが史上最高の業績を達成する態勢にあると付け加えました。
第1四半期決算は予想上回る
四半期の業績は以下の通りです：
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純利益： 28億6000万ドル（1株当たり0.72ドル）（前年同期：27億1000万ドル、1株当たり0.68ドル）
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調整後1株当たり利益： 1.00ドル（アナリスト予想0.98ドルを上回る）
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収益： 148億8000万ドル（前年同期比8%増、市場予想147億8000万ドルを上回る）
ハードウェア収益は10%増の111億ドルに達し、AIサーバーアーキテクチャに対する企業需要が牽引しました。ハイパースケールクラウドプロバイダーからの受注は合計13億ドルに達し、製品全体の成長を上回りました。サービス収益は2%の小幅増で38億1000万ドルとなりました。
第2四半期の見通し
シスコは第2四半期の収益を150〜152億ドル、調整後1株当たり利益を1.01〜1.03ドルと予想しており、いずれもアナリスト予想を上回っています。アナリストはAIとクラウドインフラ需要が回復し、企業支出の勢いが改善していると指摘。AIサーバーの普及が継続すれば、シスコは2025年度後半まで二桁成長を維持できる可能性があります。
市場評価
79.18ドルの株価は約19倍の株価収益率（P/Eレシオ）で取引されており、ナスダックのハイテク株平均をわずかに下回っています。アナリストは、シスコのAIインフラ、企業ネットワーク、セキュリティにまたがるクロスセクター戦略が、AIサイクルから利益を得るための優れたポジショニングを実現していると評価しています。
ただし、一部には慎重な見方も残っています。AI関連の設備投資が早期にピークを迎える場合、企業のIT予算がシフトする可能性があり、シスコは成長軌道の持続性を証明する必要があります。
結論
シスコの第1四半期決算は、AIネットワーク需要がいかにハードウェアセクターを再構築しているかを浮き彫りにしています。ハイパースケーラーからの受注が急増し、予想が上方修正されたことで、同社は史上最高の業績達成に向けて順調に進んでいます。しかし、勢いを維持できるかどうかは、AI関連支出が現在の水準を維持するか、あるいは予算調整に伴い減速するかにかかっています。