美國經濟正乘著人工智慧浪潮蓬勃發展，但根據穆迪分析首席經濟學家馬克·贊迪的說法，這股動能可能不足以抵擋經濟下滑。贊迪近期指出，雖然AI確實為經濟成長帶來可觀的助力，但去全球化政策、關稅壓力與勞動市場緊縮等逆風因素，仍可能將經濟推向衰退邊緣。
AI對經濟成長的貢獻
數據顯示，AI在2025年為美國GDP成長貢獻了0.63個百分點，幫助經濟避免陷入萎縮。贊迪認為，若沒有這項支持，美國可能早已步入衰退。然而，他質疑AI的效益是否能快速擴展以維持成長動能。如同過去的突破性技術，AI需要深度整合至企業營運才能發揮完整影響力，這使得短期效益較難持續。
去全球化風險
贊迪指出，川普政府的去全球化政策——包括提高關稅與收緊移民限制——已成為經濟成長的主要阻力。這些措施不僅增加企業成本、加劇勞動市場壓力，更削弱了整體競爭力。穆迪預估，去全球化可能導致2026年實質GDP成長減少1.19個百分點，完全抵消AI帶來的貢獻。
關稅政策的不確定性更增添變數。贊迪強調，避免衰退的前提是「不出現意外衝擊」，但在當前動盪的政策環境下，這項條件顯得格外嚴苛。
分配不均問題
即使AI持續推升股價與企業獲利，贊迪警告其效益可能集中在富裕家庭與大型企業，進一步加劇貧富差距。這將限制AI推動廣泛消費支出的能力，而消費正是美國經濟成長的關鍵引擎。
所謂的「AI紅利」恐將分配不均，不僅無助於穩定經濟，反而可能擴大財富鴻溝。
其他潛在逆風
除了去全球化與不平等問題，贊迪亦點出其他風險：
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政府停擺：可能打擊市場預期與信心。
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勞動市場壓力：企業可能因成本上升而裁員或凍結招聘。
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全球不確定性：貿易與地緣政治緊張局勢將壓抑投資意願。
核心結論
贊迪的分析揭示一項嚴峻現實：儘管AI帶來短期刺激，但可能不足以對抗結構性挑戰。美國經濟或許仍能在2026年避開衰退，但前提是「一切順利發展」——而這樣的場景正變得愈發脆弱。
對投資人與政策制定者而言，訊息十分明確：僅靠AI無法確保經濟韌性。去全球化、貧富差距與政策波動，仍是形塑經濟前景的關鍵力量。