핀터레스트(PINS-US)가 화요일(4월 4일) 발표한 3분기 실적은 엇갈린 결과를 보이며 주가를 급락시켰습니다. 매출은 월스트리트 기대치에 부합했으나, 이익은 기대에 미치지 못했으며, 경영진은 광고 지출의 지속적인 약세를 지적했습니다. 주가는 시간외 거래에서 약 20% 급락하며 연초 이후 상승분을 모두 상쇄했고, 회사의 단기 성장 궤적에 대한 의문을 제기했습니다.
3분기 실적: 매출은 부합, 이익은 부진
핀터레스트는 10억 5천만 달러의 매출을 보고했으며, 이는 전년 동기 대비 17% 증가한 수치로 컨센서스 추정치와 일치했습니다. 조정 주당순이익(EPS)은 0.38달러로 애널리스트 예상치 0.42달러를 하회했습니다. 순이익은 비용 통제와 효율성 개선 덕분에 9,210만 달러로 전년 동기 3,060만 달러 대비 세 배 이상 급증했습니다.
기타 주요 지표:
- 글로벌 월간 활성 사용자(MAU): 6억 명 (예상치 5억 9천만 명)
- 조정 EBITDA: 3억 600만 달러 (예상치 2억 9,500만 달러)
- 미국 및 캐나다 매출: 7억 8,600만 달러 (예상치 7억 9,900만 달러)
- 글로벌 ARPU: 1.78달러 (예상치 1.79달러)
견고한 사용자 증가에도 불구하고, 특히 북미 지역에서 수익화가 뒤처졌으며, 이는 관세로 인한 비용 압박이 광고주들을 옥죄고 있기 때문입니다.
경영진 코멘트: AI 진전 vs 광고 약세
CEO 빌 레디는 핀터레스트의 인공지능(AI) 및 제품 혁신 진전을 강조하며, 플랫폼이 6억 명의 사용자를 위한 AI 기반 쇼핑 어시스턴트로 진화했다고 언급했습니다. 그는 시각적 검색과 개인화가 장기 성장 동력으로 남아있다고 강조했습니다.
그러나 CFO 줄리아 도넬리는 더 신중한 어조를 취했습니다. 그녀는 미국과 캐나다의 광고 지출 둔화를 지적했으며, 이는 대형 소매업체에 대한 관세 압박과 연관되어 있습니다. 9월에 발표된 목재, 통나무, 주방 캐비닛, 가구 수입품에 대한 신규 관세로 인해, 특히 가구 소매업체들이 마케팅 예산을 삭감하고 있습니다. 도넬리는 이러한 역풍이 4분기까지 지속될 가능성이 있다고 경고했습니다.
핀터레스트는 4분기 매출을 13억 1천만 달러~13억 4천만 달러로 전망했으며, 이는 컨센서스 추정치 13억 4천만 달러를 약간 하회하는 수준입니다.
경쟁 환경: 동종 업계에 뒤처져
핀터레스트의 어려움은 대형 경쟁사들이 보고한 견고한 디지털 광고 실적과 극명한 대조를 보입니다:
- 메타(META-US): 3분기 매출이 26% 급증한 512억 4천만 달러를 기록하며, 2024년 초 이후 가장 빠른 성장세를 보였습니다.
- 알파벳(GOOGL-US): 광고 수익이 13% 증가한 741억 8천만 달러를 기록했으며, YouTube는 15% 성장했습니다.
- 아마존(AMZN-US): 온라인 광고 수익이 24% 급증한 177억 달러를 기록하며, AWS 성장률을 앞질렀습니다.
한편, 레딧(RDDT-US)은 매출이 68% 증가한 5억 8,500만 달러를 기록하며 기대치를 상회했고, 스냅(SNAP-US)은 다음으로 실적을 발표할 예정이며, 투자자들은 그들의 숏폼 비디오 광고 모멘텀을 주시하고 있습니다.
결론
핀터레스트는 어려운 상황에 처해 있습니다: 사용자 증가는 강력하지만, 광고 수익화는 압박을 받고 있습니다. 관세가 소매업체들을 옥죄어 광고 예산을 위축시키고 있으며, 경쟁사들이 대박 실적을 내는 와중에 핀터레스트는 취약한 상태로 남아 있습니다.
경영진이 AI 혁신을 장기 차별화 요소로 지목하고 있지만, 투자자들은 핵심 시장에서의 광고 매출 둔화라는 단기 현실에 집중하고 있습니다. 시간외 거래에서 주가가 약 20% 하락한 가운데, 핀터레스트는 관세 역풍을 견뎌내고 혼잡한 디지털 광고 경쟁에서 발맞출 수 있음을 입증하는 신뢰성 테스트에 직면해 있습니다.