종종 간과되던 정리해고 보고서가 목요일 월스트리트 매도세의 예상치 못한 촉매제가 되었으며, 이는 정부 공식 데이터가 없는 상황에서 투자자 심리가 얼마나 취약해졌는지를 보여준다.
민간 데이터가 주목받다
미국 정부 셧다운으로 주요 고용 지표 발표가 중단되면서 트레이더들은 민간 부문 지표에 주목했다. 챌린저, 그레이 & 크리스마스의 최신 보고서에 따르면, 미국 기업들이 10월에 15만 3,074건의 정리해고를 발표했는데, 이는 전년 동기 대비 175% 증가했고 9월 대비 183% 급증한 수치다. 이는 20년 만에 가장 높은 10월 정리해고 건수이자 2008년 이후 가장 많은 월간 총계를 기록한 것이다.
이 소식은 시장을 동요시켰다. S&P 500 지수는 1% 이상 하락했으며, 10월 말 사상 최고점 대비 약 2.9% 후퇴하며 10월 10일 이후 최악의 주간 성과를 기록할 태세다. 안전자산 선호 흐름으로 10년물 국채 수익률이 4%로 돌아섰으며, 이는 투자자의 불안을 반영한다.
노동시장 담론 흔들리다
지난 3년간 미국 노동시장의 회복 탄력성은 주식 상승 추세의 초석이었다. 그러나 정리해고 급증은 그 담론에 의문을 제기하고 있다. 보고서는 정리해고가 신규 채용을 크게 앞지르고 있어 거의 15년 만에 가장 큰 격차를 만들고 있다고 지적했다.
엠앤티 뱅크/윌밍턴 트러스트의 경제학자 루크 틸리는 더 넓은 데이터에서는 종종 간과되는 중소기업이 특히 큰 타격을 입었다고 강조했다. 4월 이후 중소기업은 관세 압력으로 인해 13만 개의 일자리를 줄였다. 중소기업이 미국 고용의 약 3분의 1을 차지한다는 점을 고려할 때, 그 영향은 결코 사소하지 않다.
팬데믹 확장이 새로운 압력과 맞닥뜨리다
보고서는 구조적 도전 과제도 지적했다. 팬데믹 기간 동안 공격적으로 확장한 기업들은 이제 상승하는 비용, AI 도입 압력, 식어가는 소비자 수요에 직면하고 있다. 많은 기업들이 규모를 줄이고 있는 반면, 해고된 근로자들은 새로운 일자리를 빠르게 찾기 어려워 노동시장이 느슨해질 위험이 높아지고 있다.
이러한 역학 관계는 이미 정부 셧다운과 공식 데이터 부재로 어려움을 겪고 있는 투자자들에게 또 다른 불확실성의 층을 더한다.
시장 민감도 고조
정부 통계를 이용할 수 없게 되면서 챌린저 보고서와 같은 민간 보고서는 과도한 중요성을 띠게 되었다. 목요일 데이터는 매도세의 주요 촉매제가 되었으며, 기술주가 하락을 주도했다.
분석가들은 민간 지표에 대한 높아진 민감도가 앞으로 몇 주간 변동성을 증폭시킬 수 있다고 경고한다. 틸리는 "경제 전망에 대한 불확실성이 증가하면 시장 변동성이 더 커질 수 있다"고 말했다.
결론
10월 정리해고 급증은 노동시장이 투자자들이 가정했던 것만큼 탄력적이지 않을 수 있다는 냉엄한 경고다. 정부 셧다운이 시장으로 하여금 민간 데이터에 의존하도록 강요한 가운데, 챌린저 보고서는 냉정한 신호를 전달했다: 정리해고는 가속화되고, 채용은 뒤처지며, 고용 상황은 악화되고 있다.
주식시장에 있어서, 이는 노동시장 강세에 기반한 상승 담론이 압력을 받고 있음을 의미한다. 그리고 공식 데이터가 재개될 때까지 투자자들은 단서를 찾아 모든 민간 보고서를 꼼꼼히 분석할 것이다.