Apple (AAPL) schloss am Freitag (24.) mit einem Rekordstand von 262,82 US-Dollar und beendete damit eine Rally, die selbst Warren Buffett wie einen schlecht getimten Trader aussehen lässt. Seit Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) Ende 2023 begonnen hat, seinen Apple-Anteil zu reduzieren, ist die Aktie um mehr als 50 % gestiegen – was den Oracle of Omaha etwa 50 Milliarden Dollar an potenziellen Gewinnen gekostet hat.
Richtig gehört – Buffett, der einst sagte, seine bevorzugte Haltedauer sei "für immer", hat sein Kronjuwel verkleinert und eine gewaltige Rally verpasst. Aber bevor Sie ihm mangelndes Gespür vorwerfen: Es ging hier nicht um Apples Fundamentaldaten. Es ging um Steuern.
Von 916 Millionen auf 280 Millionen Aktien
Stand 30. Juni 2025 waren Berkshires Apple-Bestände um 69 % gesunken – von etwa 916 Millionen Aktien im September 2023 auf 280 Millionen Aktien heute. Selbst nach den Verkäufen bleibt Apple Berkshires größte Einzelposition.
Hätte Buffett gehalten, wäre Berkshires Apple-Beteiligung heute 241 Milliarden Dollar wert. Stattdessen liegt sie bei etwa 74 Milliarden Dollar – ein rechnerischer "Verlust" von 167 Milliarden Dollar im Vergleich zum Was-wäre-wenn-Szenario.
Laut Barron's verkaufte Berkshire zu einem Durchschnittspreis von 185 US-Dollar pro Aktie und realisierte 96 Milliarden Dollar an Vorsteuergewinnen. Der Haken? Rund 20 Milliarden Dollar gingen direkt an den US-Fiskus als Einkommensteuer.
Buffetts Begründung: Dem Fiskus zuvorkommen
Bei der Aktionärsversammlung im vergangenen Jahr erläuterte Buffett seine Überlegungen. Angesichts des wachsenden US-Haushaltsdefizits hält er es für sehr wahrscheinlich, dass die Kapitalertragsteuersätze steigen werden. In seiner Karriere hat er sie schon bei 52 % erlebt; bis vor kurzem lagen sie bei 35 %.
Indem Berkshire einen Teil der Apple-Aktien zum aktuellen Steuersatz von 21 % verkauft habe, argumentierte Buffett, seien die Aktionäre besser dran, als wenn sie später höheren Steuern gegenüberstünden. "Wir haben nichts dagegen, Bundessteuern zu zahlen", sagte Buffett, "aber die Aktionäre dürften es zu schätzen wissen, Gewinne zu einem niedrigeren Satz zu realisieren."
Mit anderen Worten: Buffett hatte nichts gegen Apple – er spielte defensiv gegen Washington.
Immer noch Apples größter Fan
Trotz der Verkäufe hat Buffett klar gemacht: Apple bleibt Berkshires langfristiger Anker, sogar wichtiger als alte Lieblinge wie American Express (AXP) und Coca-Cola (KO). Er hat wiederholt die Markenloyalität, das geschlossene Ökosystem und die Cashflow-Maschine von Apple gelobt.
Während also die Schlagzeilen "Buffett verliert 50 Milliarden Dollar" verkünden, ist die Realität nuancierter. Er hat fast 100 Milliarden Dollar Gewinn realisiert, seine Steuern bezahlt und hält immer noch eine riesige Apple-Position.
Das Fazit
Buffetts Apple-Verkäufe erinnern daran, dass selbst Legenden Steuerstrategie gegen Marktchancen abwägen müssen. Sicher, Berkshire hat Milliarden auf dem Tisch liegen lassen, aber Buffetts Schritt ging nicht um Markttiming – es ging darum, die Aktionäre vor einer künftigen Steuerbelastung zu schützen.
Und wenn die Geschichte ein Indikator ist, wird sich Buffetts Geduld mit Apple weiter auszahlen. Schließlich schmerzt der Verzicht auf 50 Milliarden Dollar in "Was-wäre-wenn"-Szenarien nicht ganz so sehr, wenn man immer noch auf 74 Milliarden Dollar in iPhones, Macs und AirPods sitzt.