애플(AAPL)은 금요일(24일) 사상 최고가인 262.82달러로 장을 마감하며, 워런 버핏조차 매도 시기를 잘못 잡은 것처럼 보이는 상승세를 기록했습니다. 버크셔 해서웨이(BRK.A, BRK.B)가 2023년 말 애플 지분을 줄이기 시작한 이후로, 주가는 50% 이상 급등하며 오마하의 현인에게 약 500억 달러의 잠재적 이익을 놓치게 했습니다.
맞습니다—한때 가장 좋아하는 보유 기간을 "영원히"라고 말했던 버핏이 그의 왕관 같은 자산을 매도하고 엄청난 상승세를 놓쳤습니다. 하지만 그가 감각을 잃었다고 비난하기 전에 기억하세요: 이는 애플의 기초체력과 무관했습니다. 세금 때문이었습니다.
9억 1,600만 주에서 2억 8,000만 주로
2025년 6월 30일 기준, 버크셔의 애플 보유량은 2023년 9월 약 9억 1,600만 주에서 현재 2억 8,000만 주로 69% 감소했습니다. 매도 이후에도 애플은 여전히 버크셔의 단일 최대 포지션입니다.
버핏이 보유를 유지했다면, 버크셔의 애플 지분은 현재 2,410억 달러의 가치가 있었을 것입니다. 대신 약 740억 달러로—가상의 시나리오와 비교했을 때 1,670억 달러의 장부상 "손실"입니다.
배런스에 따르면, 버크셔는 평균 주당 185달러에 매도하여 960억 달러의 세전 이익을 기록했습니다. 문제는? 약 200억 달러가 바로 미국 정부에 소득세로 납부되었다는 점입니다.
버핏의 이유: 세금 인상에 선제 대응
지난해 주주총회에서 버핏은 자신의 생각을 설명했습니다. 미국 재정 적자가 급증함에 따라, 그는 자본 이득세율이 상승할 가능성이 높다고 봅니다. 그의 경력 동안 그는 세율이 52%까지 치솟는 것을 목격했으며, 최근까지는 35%였습니다.
현재 21%의 세율로 애플 주식 일부를 매도함으로써, 버핏은 버크셔 주주들이 미래에 더 높은 세금을 마주하는 것보다 낫다고 주장했습니다. "우리는 연방 소득세를 내는 것을 꺼리지 않습니다,"라고 버핏은 말했지만, "주주들은 더 낮은 세율로 이익을 확정하는 것을 고맙게 생각할 것입니다."라고 덧붙였습니다.
다시 말해, 버핏은 애플에 실망한 것이 아니라—워싱턴의 정책 변화에 대비한 수비적 행보였습니다.
여전히 애플의 최대 팬
매도에도 불구하고, 버핏은 분명히 했습니다: 애플은 여전히 버크셔의 장기적 기반이며, 아메리칸 익스프레스(AXP)나 코카콜라(KO) 같은 오랜 애착 종목보다 더 중요합니다. 그는 반복적으로 애플의 브랜드 충성도, 강력한 생태계, 그리고 현금 창출 능력을 칭찬했습니다.
따라서 헤드라인이 "버핏, 500억 달러 손실"이라고 외쳐도, 현실은 더 미묘합니다. 그는 약 1,000억 달러의 이익을 실현하고, 세금을 납부했으며, 여전히 거대한 애플 포지션을 보유하고 있습니다.
결론
버핏의 애플 매도는 전설적인 투자자조차 세금 전략과 시장 상승 가능성을 저울질해야 한다는 점을 상기시킵니다. 물론, 버크셔는 수십억 달러를 놓쳤지만, 버핏의 움직임은 시장 타이밍을 맞추는 것이 아니라—미래의 세금 부담으로부터 주주를 보호하기 위한 것이었습니다.
그리고 역사가 어떤 지침이 된다면, 버핏의 애플에 대한 인내심은 여전히 보상을 받을 것입니다. 결국, 500억 달러의 "만약에"를 놓치는 것이, 여전히 아이폰, 맥, 에어팟으로 구성된 740억 달러의 자산을 보유하고 있을 때는 그렇게 아프지 않을 테니까요.