Yardeni Research對美國股市維持堅定的看漲觀點，預測標普500指數將在年底前達到7000點，儘管市場對AI驅動的科技股崩盤的擔憂正在加劇。在11月19日發布的最新投資者報告中，該機構認為AI泡沫破裂的恐懼可能如同「史上預測最多次的經濟衰退」一樣缺乏根據——該衰退預期已被推遲近四年。
看漲基本情境，但看跌機率上升
Yardeni預估標普500指數有55%的機率在12月前達到7000點，並在2026年底前攀升至7700點。但風險平衡已發生變化。該機構將市場狂熱上漲情境的機率從25%下調至15%，並將看跌機率從20%上調至30%。
這種謹慎態度反映了投資者對以下問題日益增長的擔憂：
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科技股潛在的AI泡沫。
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正在走弱的消費者支出。
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令人聯想起2008年金融危機的信貸市場裂痕。
技術面疲軟與情緒指標
近期的價格走勢凸顯了這些風險。標普500指數和納斯達克指數均收於50日移動平均線下方，分別較10月下旬高點下跌4%和6.4%。
加密貨幣的波動性加劇了市場不安。比特幣自10月6日高點暴跌26.8%，令技術分析師感到不安。然而，Yardeni認為加密貨幣和TQQQ等槓桿ETF「可能出現走勢分化」，暗示其對股市的溢出效應有限。
短期市場情緒也已惡化。CNN恐懼與貪婪指數目前顯示「極度恐懼」，Yardeni指出此讀數通常預示著反彈。
財報與產業壓力
週三的疲軟走勢因家得寶（HD-US）在令人失望的第三季財報後下跌5%而加劇。該跌幅拖累了非必需消費類股，為整體市場增添了壓力。
正面抵消因素
儘管語氣謹慎，Yardeni仍強調了幾個支撐性因素：
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標普500零售綜合指數的預期營收創歷史新高。
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Redbook零售銷售指數年增6.1%。
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私募股權信貸違約的擔憂「不太可能引發另一場金融海嘯」。
這些訊號顯示消費和零售活動具有潛在韌性，儘管整體市場情緒依然脆弱。
結論
Yardeni Research仍保持建設性看漲立場，堅持其標普500指數7000點的目標，同時承認下行風險正在上升。隨著情緒指標顯示恐懼、技術面呈現疲軟，該機構認為市場存在波動空間，但不至於崩盤。
對投資者而言，訊息很明確：AI泡沫論述可能被誇大，但市場轉向看跌的機率已攀升至30%。樂觀與謹慎之間的平衡將決定年底前的市場趨勢。