야르데니 리서치는 AI 주도 기술주 폭락에 대한 시장 불안이 심화되는 가운데서도 미국 주식에 대한 강세 전망을 고수하며 S&P 500이 연말까지 7,000점에 도달할 것이라고 전망했습니다. 11월 19일 투자자들에게 발표한 최신 보고서에서 이 회사는 AI 버블 붕괴에 대한 우려가 '역사상 가장 많이 예측된 경기침체'처럼 근거 없는 것으로 드러날 수 있다고 주장했습니다. 이 경기침체 예측은 거의 4년 동안 지연되고 있습니다.
강세 기본 시나리오, 그러나 증가하는 약세 확률
야르데니는 S&P 500이 12월까지 7,000점에 도달하고 2026년 말까지 7,700점으로 상승할 확률을 55%로 평가했습니다. 그러나 위험 균형이 변화했습니다. 이 회사는 급등 시나리오의 확률을 25%에서 15%로 낮추고 약세 확률을 20%에서 30%로 상향 조정했습니다.
이러한 경고는 투자자들의 다음과 같은 우려가 커지고 있음을 반영합니다:
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기술주 내 잠재적 AI 버블.
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약화되는 소비자 지출.
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2008년 금융 위기를 연상시키는 신용 시장 균열의 출현.
기술적 약세와 시장 심리 지표
최근 가격 움직임은 위험을 부각시켰습니다. S&P 500과 나스닥 모두 50일 이동평균선 아래로 마감했으며, 각각 10월 말 고점 대비 4%, 6.4% 하락했습니다.
암호화폐 변동성도 불안을 가중시켰습니다. 비트코인이 10월 6일 최고점 대비 26.8% 급락하여 기술적 분석가들을 당황하게 했습니다. 그러나 야르데니는 암호화폐와 TQQQ와 같은 레버리지 ETF가 '분기할 가능성이 높다'고 믿으며, 주식 시장으로의 파급 효과는 제한적일 것이라고 시사했습니다.
단기 시장 심리도 악화되었습니다. CNN 공포·탐욕 지수는 현재 '극도의 공포'를 나타내고 있으며, 야르데니는 이 수치가 종종 반등의 전조가 된다고 지적했습니다.
실적과 섹터 압박
수요일의 약세는 홈디포(HD-US)가 실망스러운 3분기 실적 발표 후 5% 하락하면서 더욱 심화되었습니다. 이 하락은 소비재 주식에 부담을 주어 광범위한 시장 압박에 더했습니다.
긍정적 상쇄 요인
신중한 어조에도 불구하고, 야르데니는 다음과 같은 여러 지지 요인을 강조했습니다:
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S&P 500 소매 종합 지수의 사상 최고 선행 매출액.
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레드북 소매 판매 지수의 전년 동기 대비 6.1% 증가.
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'또 다른 금융 쓰나미를 촉발할 가능성이 낮은' 사모펀드 신용 부도 우려.
이러한 신호들은 표면적인 시장 심리는 취약하게 남아 있지만, 소비자와 소매 활동의 근본적인 회복력을 시사합니다.
결론
야르데니 리서치는 하방 위험이 증가하고 있음을 인정하면서도 S&P 500 목표치 7,000점을 고수하며 건설적인 강세 입장을 유지하고 있습니다. 시장 심리 지표가 공포를 나타내고 기술적 지표가 약세를 보이는 가운데, 이 회사는 변동성의 여지는 있지만 붕괴는 아닐 것으로 보고 있습니다.
투자자들에게 전하는 메시지는 분명합니다: AI 버블 담론은 과장되었을 수 있지만, 약세로 전환될 확률은 30%로 상승했습니다. 낙관론과 경계 사이의 균형이 연말까지 시장 추세를 결정할 것입니다.