亚德尼研究公司对美国股市的看涨前景保持坚定，预计标普500指数将在年底前达到7000点，尽管市场对人工智能驱动的科技股崩盘的担忧日益加剧。在11月19日发布的最新投资者报告中，该公司认为，对人工智能泡沫破裂的担忧可能像“史上最被预测的衰退”一样毫无根据——这场衰退已被推迟了近四年。
看涨基准情景，但看跌概率上升
亚德尼认为，标普500指数在12月前达到7000点并在2026年底前攀升至7700点的概率为55%。但风险平衡已经发生变化。该公司将市场过热情景的概率从25%下调至15%，并将看跌概率从20%上调至30%。
这种谨慎态度反映了投资者日益增长的担忧：
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科技股中潜在的人工智能泡沫。
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不断走弱的消费者支出。
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令人联想到2008年金融危机的信贷市场裂痕正在显现。
技术面疲软与情绪指标
近期的价格走势突显了风险。标普500指数和纳斯达克指数均收于50日移动均线下方，较10月底的高点分别下跌了4%和6.4%。
加密货币的波动性加剧了市场的不安。比特币自10月6日峰值暴跌26.8%，令技术分析师感到不安。然而，亚德尼认为，加密货币和TQQQ等杠杆ETF“可能出现分化”，暗示其对股市的溢出效应有限。
短期市场情绪也已恶化。CNN恐惧与贪婪指数目前显示“极度恐惧”，亚德尼指出，该读数通常预示着市场反弹。
盈利与板块压力
周三，家得宝（HD-US）因第三季度业绩令人失望而下跌5%，加剧了市场疲软。该股下跌拖累了非必需消费品股，增加了整体市场压力。
积极因素
尽管语气谨慎，亚德尼也强调了几个支撑因素：
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标普500零售综合指数的前瞻性营收创历史新高。
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Redbook零售销售指数同比增长6.1%。
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私人信贷违约担忧“不太可能引发另一场金融海啸”。
这些信号表明，尽管整体市场情绪依然脆弱，但消费者和零售活动具有潜在韧性。
核心观点
亚德尼研究公司仍保持建设性看涨立场，坚持其标普500指数7000点的目标，同时承认下行风险正在上升。随着情绪指标显示恐惧、技术面呈现疲态，该公司认为市场波动空间存在，但不会崩溃。
对投资者而言，信息很明确：人工智能泡沫叙事可能被夸大，但市场转向看跌的概率已升至30%。乐观与谨慎之间的平衡将决定年底前的市场趋势。