시기를 잘 맞췄네요. OpenAI의 첫 번째 스타게이트 데이터 센터—텍사스 애빌린에 위치한 대규모 시설로 오라클 클라우드 인프라와 엔비디아 GPU로 구동됩니다—가 이번 주 가동을 시작했는데, 바로 투자자들이 인공지능(AI) 열풍이 과열되고 있는지 의문을 제기하기 시작한 시점과 맞물렸습니다.
OpenAI의 다음 성장 단계를 보여주기 위한 이 데뷔는 미국 기술주들의 조정과 동시에 이루어졌습니다.
투자자들의 우려: 전력, 유사성, 그리고 가치 평가
이번 매도는 단순한 이익 실현만이 아니었습니다. 투자자들은 다음과 같은 어려운 질문들을 던지고 있습니다:
- 에너지 수요: 초대규모 AI 데이터 센터를 운영하려면 엄청난 양의 전력이 필요합니다—어떤 추정치에 따르면 원자력 발전소 17개 분량에 해당합니다. 그 전력이 어디서 공급될 것이며, 비용은 얼마나 될지 여전히 불분명합니다.
- 닷컴 버블의 재림: 엔비디아의 OpenAI 투자는 실질적으로 AI 기업이 더 많은 엔비디아 칩을 구매할 자금을 제공하는 구조로, 2000년대 닷컴 버블 당시의 순환 금융 구조와 비교되고 있습니다.
- 시장 거품: 제롬 파월 연방준비제도이사회(FRB) 의장은 화요일 "많은 측면에서 주식 가격이 상당히 높게 평가되어 있다"고 경고하며 회의론에 기름을 부었습니다. 그는 또한 스태그플레이션—지속적인 인플레이션과 약화되는 노동 시장이 결합된 상태—의 위험도 지적했습니다.
이처럼 과도하게 평가된 주가, 거시경제적 불확실성, 그리고 AI에 대한 막대한 기대감이 결합되며 일부 투자자들을 불안하게 만들었습니다.
알트먼의 반응: "이것이 필요한 일입니다"
OpenAI CEO 샘 알트먼은 시기에 대한 우려를 일축하며, "사람들이 걱정하는 것"을 인정하지만 AI 수요를 따라잡기 위해서는 대규모 인프라 지출이 필요하다고 주장했습니다. "이것이 필요한 일입니다"라고 알트먼은 말하며, 이 순간을 결혼식 날 빛을 가린 신부에 비유했습니다—그러나 여전히 10억 달러짜리 수표를 흔들며 다가오는 열성적인 구혼자들에 둘러싸인 신부라고 덧붙였습니다.
OpenAI의 최고재무책임자(CFO) 사라 프라이어는 회사가 올해 130억 달러의 매출을 창출할 것으로 예상한다고 덧붙여 그 야망의 규모를 강조했습니다.
광범위한 시장 움직임
스타게이트 출범만이 시장을 움직인 유일한 헤드라인은 아니었습니다:
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미국 기술주들이 조정되며, S&P 500 지수가 당일 고점을 찍은 후 0.55% 하락했습니다.
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알리바바는 에디 우 CEO가 이전에 발표한 3년간 3800억 위안(530억 달러)를 넘어서는 AI 투자를 확대하겠다고 약속한 후 홍콩 시장에서 급등했습니다. 주가는 2021년 이후 최고 수준을 기록했습니다.
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일본 주식은 외국인 자금 유입과 지배구조 개혁에 힘입어 사상 최고치를 연장했습니다. 애널리스트들은 일본이 마침내 디플레이션의 "잃어버린 10년"에서 벗어나고 있을 수 있다고 말하며, 실질 임금과 가계 소비가 소폭 회복되고 인플레이션이 일본은행의 2% 목표 근처에서 안정되고 있다고 지적했습니다.
결론
OpenAI의 스타게이트 데뷔는 AI 혁명의 가능성과 함정을 동시에 부각시킵니다. 한편으로는 회사가 엔비디아와 오라클 같은 자금력 있는 파트너들의 지원을 받아 폭발적인 속도로 확장하고 있습니다. 다른 한편으로는 AI를 둘러싼 막대한 비용, 에너지 수요, 그리고 시장 거품은 과거 버블 시대를 불편하게 떠올리게 합니다.
투자자들에게 전해지는 메시지는 분명합니다: AI 이야기는 아직 끝나지 않았지만, 쉬운 수익은 이미 지나갔을 수 있습니다. 파월 의장이 높은 가치 평가와 스태그플레이션 위험을 경고하고, 글로벌 시장이 혼재된 신호를 보내는 가운데, OpenAI와 더 넓게는 AI 관련 주식들의 앞길은 과대광고가 암시하는 것보다 더 울퉁불퉁할 수 있습니다.