미국 정부 셧다운 시 주식시장의 전형적인 반응

뱅크오브아메리카(BofA)의 분석 결과

뱅크오브아메리카(BofA)에 따르면, 1990년까지 거슬러 올라가는 데이터를 기준으로 S&P 500 지수는 역사적으로 셧다운 전후 2주 동안 평균 5% 하락한 것으로 나타났습니다. 그러나 결과는 매우 다양합니다.

예를 들어, 2018년 12월부터 2019년 1월까지 이어진 35일간의 부분 셧다운 기간 동안 S&P 500은 오히려 6% 상승했습니다. 반면, 1990년 10월에는 3일간의 부분 셧다운 동안 지수가 5% 하락했습니다.

다음은 최근 셧다운 시기 주변의 시장 성과에 대한 BofA의 상세 분석입니다:

출처: 뱅크오브아메리카

셧다운 vs. 부채한도 위기

BofA 전략가 마크 카바나는 고객들에게 시장이 일반적으로 셧다운보다는 미국 신용도에 훨씬 더 큰 위험을 초래하는 부채한도 위반 가능성을 더 크게 우려한다고 설명했습니다. 그럼에도 일부 애널리스트들은 현재의 취약한 경제 여건이 과거 주기보다 셧다운의 파급력을 더 크게 만들 수 있다고 경고합니다.

트럼프 대통령의 정부 기관 경고

도널드 트럼프 대통령은 의원들이 제때 합의에 도달하지 못할 경우 잠재적인 대규모 해고에 대비하도록 연방 기관들에 지시했습니다. 이러한 수사는 불확실성을 가중시키지만, 시장은 지금까지 이 위협을 크게 걱정하지 않고 있습니다.

투자자가 주목해야 할 사항

• 변동성(VIX): 셧다운은 종종 변동성의 단기 급등을 유발하지만, 자금 조달이 회복되면 그 효과는 빠르게 사라지는 경향이 있습니다.

• 국채 금리: 10년물 금리는 역사적으로 셧다운 기간 동안 하락해 안전자산 선호 현상을 반영했지만, 움직임은 일관되지 않습니다.

• 미국 달러(DXY): 달러 지수는 일반적으로 약간 약세를 보였지만, 역시 그 영향은 다양합니다.

• 주식: S&P 500의 평균 변동은 마이너스이지만, 광범위한 결과 범위는 셧다운이 주식 성과의 신뢰할 만한 예측 지표가 아님을 시사합니다.

결론

역사는 정부 셧다운이 지속적인 손실보다는 단기 시장 소음을 생성한다는 점을 시사합니다. 투자자들은 주식 시장의 일시적 혼란, 변동성의 상승, 채권 및 달러의 소폭 움직임을 목격할 수 있습니다. 그러나 부채한도 대립에 비하면 셧다운은 일반적으로 부차적인 사건입니다.

그렇다고는 해도, 경제가 이미 역풍에 직면한 상황에서 이번에는 더 민감하게 반응할 수 있습니다. 현재 월스트리트는 워싱턴을 면밀히 주시하고 있지만, 적어도 지금까지는 공황 상태에 빠지지 않고 있습니다.