美国银行的发现
根据美国银行(BofA)基于1990年以来的数据统计，标普500指数在政府停摆前后两周窗口期内，历史上平均下跌5%。但具体结果差异很大。
例如，在2018年12月至2019年1月的35天部分停摆期间，标普500指数实际上上涨了6%。相比之下，1990年10月为期三天的部分停摆期间，该指数下跌了5%。
以下是美国银行对近期政府停摆期间市场表现的分析：
| 停摆期间 | 天数 | 类型 | 标普500净变化(%) | VIX净变化(点) | 美元指数净变化 |
10年期国债收益率净变化 |
| 2018年12月22日–2019年1月25日 | 35 | 部分停摆 | 6 | -8 | -2 | -17 |
| 2018年1月20日–2018年1月22日 | 3 | 部分停摆 | 2 | 4 | -2 | 15 |
| 2013年10月1日–2013年10月17日 | 16 | 全面停摆 | 3 | -1 | -2 | -14 |
| 1995年12月16日–1996年1月6日 | 21 | 全面停摆 | -3 | 4 | 0 | 1 |
| 1995年11月14日–1995年11月19日 | 5 | 全面停摆 | 3 | -1 | 1 | -10 |
| 1990年10月5日–1990年10月9日 | 3 | 部分停摆 | -5 | 3 | -3 | 2 |
| 平均值 | — | — | 1 | 0 | -1 | -4 |
数据来源：美国银行
政府停摆与债务上限危机对比
美国银行策略师马克·卡巴纳向客户表示，市场通常对政府停摆的关注度低于对债务上限可能被突破的担忧，后者对美国信用评级构成的风险要大得多。尽管如此，一些分析师警告称，当前疲弱的经济背景可能使本次停摆比以往周期更具破坏性。
特朗普对政府机构的警告
总统唐纳德·特朗普已指示联邦机构为可能发生的大规模裁员做好准备，以防立法者未能及时达成协议。虽然此类言论增加了不确定性，但迄今为止市场对这一威胁反应相对平静。
投资者应关注哪些指标
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波动率指数(VIX)：政府停摆通常会引发波动率的短期飙升，但一旦资金恢复，这种影响往往会迅速消退。
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国债收益率：10年期国债收益率在停摆期间历史上呈下降趋势，反映出资金流向安全资产，但这一走势并不一致。
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美元指数(DXY)：美元指数通常会小幅走弱，但同样，影响程度各不相同。
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股票市场：虽然标普500指数的平均变动为负值，但广泛的结果差异表明，政府停摆并非股票表现的可靠预测指标。
核心结论
历史经验表明，政府停摆主要造成短期市场波动，而非持久性损害。投资者可能会看到股市出现一些震荡、波动率上升，以及债券和美元的温和波动。但与债务上限僵局相比，政府停摆通常只是次要事件。
话虽如此，鉴于经济已面临阻力，这次停摆可能更为敏感。目前，华尔街正密切关注华盛顿动态，但尚未陷入恐慌——至少目前还没有。