テスラ（TSLA）は、ウォール街の常識に従わないことを改めて証明した。17日（金）の取引では、同社株は2.46％上昇し、439.31ドルで取引を終え、BNPパリバが新たに発表した「売り」評価とわずか307ドルという目標株価を一蹴した。
市場全体は堅調で、S&P500種株価指数とダウ工業株30種平均はいずれも0.5％上昇した。しかし、再び脚光を浴びたのはテスラだった。
BNPパリバ：過大評価、収益はまだゼロ
BNPパリバのアナリスト、ジェームズ・ピカリエロ氏は歯に衣着せぬ見解を示した。同氏は、テスラが最も注目を集める2つの人工知能（AI）プロジェクト——ロボタクシーとヒューマノイドロボット——が現在収益を全く生み出していないにもかかわらず、テスラの時価総額1兆ドルのうち75％を占めると推定されていると指摘した。
ピカリエロ氏はAIの可能性を否定しているわけではないが、テスラの評価には「かなり高い期待が織り込まれている」と主張する。同氏が設定した307ドルの目標株価でさえ、テスラが2026年の予想利益の150倍で取引されることを前提としており、現在の株価はすでにその倍率を200倍以上上回っている。
アナリストの見解は二分、投資家は動じず
テスラは依然としてウォール街で最も意見が分かれる銘柄の一つだ。ファクトセットによれば、アナリストの約45％が同社を「買い」と評価しているが、これはS&P500全体の55％と比較して低い水準だ。現在、約4分の1のアナリストがテスラに「売り」評価を付けており、これはS&P500平均の10％の2倍以上に上る。
アナリストの目標株価の幅が実情を物語っている。テスラの最高目標株価と最低目標株価の差は約460ドルで、現在の株価の100％以上に相当する。比較として、アップルの目標株価の幅は約40％だ。
こうした懐疑的な見方にもかかわらず、テスラ株は過去12カ月で94％上昇しており、年初来でも約8％上昇している。計算上は無理があるように見えても、投資家は依然としてイーロン・マスク氏のビジョンに賭ける意思があるようだ。
ボラティリティは日常茶飯事
テスラの取引パターンは、同社がジェットコースターのような銘柄であるという評判を裏付けている。過去30セッションでは、株価は平均1日あたり2.7％変動し、13日間は3％を超える動きを見せた。今週だけでも、テスラは前週に3.8％下落した後、6.2％反発した。
長期保有者にとって、このようなボラティリティは珍しいことではない。短期トレーダーにとっては、テスラが市場で最も注目される銘柄であり続ける理由となっている。
結論
BNPパリバは売りを勧告しているが、テスラの投資家層は動じていない。同社の評価は収益を上げていない未来的なプロジェクトに大きく依存しているかもしれないが、市場はテスラを自動車メーカーというよりも、技術的な大化け玉として扱い続けている。
その信頼が報われるのか、それともバブルであることが証明されるのかは、まだ誰にもわからない。今のところ、テスラはアナリストが議論を交わすことを好み、投資家が手放せない銘柄であり続けている。