特斯拉（TSLA）再次证明它不按华尔街的常规规则行事。周五（17日），股价上涨2.46%至439.31美元，无视法国巴黎银行最新给出的“卖出”评级——该行给出的目标价仅为307美元。
大盘表现平稳，标普500指数和道琼斯工业平均指数均上涨0.5%。但特斯拉再次成为市场焦点。
法国巴黎银行：估值过高，尚无营收
法国巴黎银行分析师詹姆斯·皮卡列洛直言不讳。他指出，特斯拉最受热捧的两项人工智能项目——自动驾驶出租车和人形机器人——目前零营收，却估计占特斯拉万亿美元市值的75%。
皮卡列洛并非否定AI的潜力，但他认为特斯拉的估值已包含“相当高的预期”。即使他给出的307美元目标价，也假设特斯拉以2026年盈利的150倍市盈率交易——而该股当前市盈率已远超200倍。
分析师分歧，投资者不为所动
特斯拉仍是华尔街分歧最大的股票之一。根据FactSet数据，约45%的分析师给予“买入”评级，而标普500成分股整体为55%。近四分之一分析师目前对特斯拉给出“卖出”评级——是标普500平均10%的两倍多。
分析师目标价差异说明了问题：特斯拉最高与最低目标价相差约460美元，超过当前股价的100%。相比之下，苹果的目标价差异约为40%。
尽管存在质疑，特斯拉股价过去12个月仍上涨94%，不过年初至今仅上涨约8%。投资者似乎仍愿意押注埃隆·马斯克的愿景，即使估值看起来已过高。
波动已成常态
特斯拉的交易模式强化了其作为过山车式股票的声誉。过去30个交易日，该股日均波动2.7%，其中13天波动超过3%。仅本周，特斯拉在上周下跌3.8%后反弹6.2%。
对长期持有者而言，这种波动并不新鲜。对短线交易者来说，这正是特斯拉保持市场最受关注股票之一的原因。
核心要点
法国巴黎银行可能呼吁抛售，但特斯拉的投资者基础并未动摇。尽管公司估值严重依赖尚未盈利的未来项目，但市场继续将特斯拉视为科技领域的登月计划而非传统汽车制造商。
这种信念最终能否兑现——抑或证明是泡沫——仍是未知数。目前，特斯拉仍是分析师争论不休、投资者难以割舍的股票。