テスラ（TSLA-US）は今年、米国7大ハイテク株の中で唯一、史上最高値を更新できていない銘柄となっています。しかし、同社株は2024年12月に記録した479.86ドルの終値史上最高値に着実に近づいており、12月4日（木）には454.48ドルで取引を終え、ピーク時からわずか5%下回る水準となりました。年初来の株価上昇率は11%で、アマゾン（AMZN-US）を上回る一方、S&P500種総合株価指数全体のパフォーマンスには及んでいません。
激動の2025年
テスラ投資家にとって、2025年はジェットコースターのような年となりました。イーロン・マスク氏とトランプ政権との関係に対する当初の楽観論は、彼の政治関与への反発によって打ち消され、株価上昇分は失われました。一方で、テスラの電気自動車（EV）販売台数は2年連続で減少しており、中国自動車メーカーによる激しい競争に圧迫されています。
それでも、人工知能（AI）とロボティクス分野における最近の進展が、再び勢いを取り戻すきっかけとなっています。11月に株主が承認したマスク氏の1兆ドル規模の報酬パッケージは、彼を少なくとも今後10年間テスラに縛り付けることとなり、投資家の信頼感を高めました。ザックス・インベストメント・マネジメントのポートフォリオマネージャー、ブライアン・マルベリー氏は、この報酬パッケージにより不確実性が排除され、マスク氏が報酬を完全に獲得するためにテスラの時価総額を8.5兆ドルまで拡大するインセンティブが働くと指摘しています。
ロボタクシーの拡大
短期的な株価の上昇要因の一つが、テスラのロボタクシーサービスです。このサービスは今年初めにテキサス州オースティンとサンフランシスコ・ベイエリアで開始されました。現在の運用では安全監視員が必要ですが、テスラは年末までに少なくとも7都市に拡大することを目指しており、オースティンでは真の無人運転を実現する計画です。
マスク氏はX（旧Twitter）に、オースティンの車両数が12月に「ほぼ倍増」すると投稿しました。外部データによると、現在オースティンで約29台、ベイエリアで約122台が稼働しており、オースティンでは月末までに約60台に達する可能性があります。マスク氏が当初掲げた目標（オースティン500台、ベイエリア1,000台）には遠く及ばないものの、アナリストは投資家がこの成長を進展の兆しと見なす可能性があると指摘しています。
2026年の見通し
今後を見据えると、テスラは専用ロボタクシーの量産開始と、ついに電動トラック「テスラ・セミ」の発売を計画しています。同社はまた、欧州の規制当局に対して先進運転支援システムの承認を働きかけており、中国の規制当局も来年中にテスラのソフトウェアを完全承認すると見込まれています。これらの動きは、現地の競合他社に対する防御策となる可能性があります。
ロボティクス分野では、テスラのヒューマノイドロボット「オプティマス」が2026年初頭に公開デモンストレーションを実施し、年末までに量産に入る予定です。モルガン・スタンレーは、ヒューマノイドロボット市場が2050年までに5兆ドルを超える可能性があると予測しており、テスラが自動車以外の分野へ多角化を進める長期的な可能性を裏付けています。
結論
テスラ株は年末までに史上最高値を更新するための即効性のある材料を欠いているかもしれませんが、ロボタクシーの拡大、マスク氏の報酬パッケージ、そしてロボティクスのロードマップが投資家の楽観論を支え続けています。現時点では、テスラの軌道は市場全体の勢いに左右されますが、2026年は同社がEVの優位性からAI駆動のモビリティとロボティクスへと移行する節目の年となる可能性があります。