特斯拉(TSLA-US)今年仍是七大科技巨头中唯一尚未创下历史新高的异类。但其股价正逐步逼近2024年12月创下的479.86美元收盘纪录，周四（12月4日）收于454.48美元，仅较峰值低5%。该股年内累计上涨11%，表现优于亚马逊(AMZN-US)，但落后于标普500指数整体表现。
动荡的2025年
对特斯拉投资者而言，2025年可谓跌宕起伏。年初市场对马斯克与特朗普政府关系的乐观情绪，因其政治参与引发的反弹而消退，侵蚀了前期涨幅。与此同时，受中国车企激烈竞争影响，特斯拉电动汽车销量已连续第二年下滑。
尽管如此，近期人工智能与机器人技术的进展重振了市场动能。股东于11月批准马斯克万亿美元薪酬方案提振了信心，这将马斯克与特斯拉绑定至少十年。Zacks投资管理公司投资组合经理布莱恩·马尔伯里指出，该方案消除了不确定性，并激励马斯克将特斯拉市值提升至8.5万亿美元以解锁全部奖励。
Robotaxi业务扩张
近期催化剂之一是特斯拉今年早些时候在得克萨斯州奥斯汀和旧金山湾区推出的Robotaxi服务。虽然当前运营仍需安全监控员，但特斯拉计划年底前将服务扩展至至少七个城市，其中奥斯汀将实现真正的无人驾驶运营。
马斯克在X平台发文称，奥斯汀车队规模将在12月"大致翻倍"。外包数据显示，奥斯汀约有29辆运营车辆，湾区约122辆，这意味着奥斯汀月底可能达到60辆。尽管远低于马斯克最初设定的奥斯汀500辆、湾区1000辆目标，但分析师表示投资者仍可能将增长视为进展信号。
2026年展望
展望未来，特斯拉计划启动专用Robotaxi的批量生产，并最终推出Tesla Semi电动卡车。公司正游说欧洲监管机构批准其高级驾驶辅助系统，同时中国监管机构预计明年将全面批准特斯拉软件——这些举措可能有助于抵御本土竞争对手。
在机器人领域，特斯拉Optimus人形机器人计划于2026年初进行公开演示，并于年底前实现批量生产。摩根士丹利预测，人形机器人市场规模到2050年可能超过5万亿美元，凸显了特斯拉超越汽车业务的多元化长期潜力。
核心要点
特斯拉股票可能缺乏年底前破纪录的即时催化剂，但其Robotaxi扩张、马斯克薪酬方案和机器人技术路线图持续支撑着投资者的乐观情绪。目前特斯拉的发展轨迹取决于整体市场动能，但2026年可能成为关键转折年，标志着公司从电动汽车主导转向人工智能驱动的出行与机器人业务。