Michael Burry, el gestor de fondos de cobertura inmortalizado en The Big Short por apostar contra el mercado hipotecario de alto riesgo, vuelve a dar la voz de alarma. Esta vez, su foco está en el auge bursátil impulsado por la IA, que sugiere podría estar inflándose hasta convertirse en una burbuja.
En la plataforma de redes sociales X, Burry citó una línea de la película de 1983 WarGames: "A veces vemos burbujas. A veces podemos marcar la diferencia. A veces, la única forma de ganar es no participar." La publicación críptica sugiere una postura más defensiva, incluso mientras Wall Street sigue cautivado por la narrativa de la IA.
Resultados tecnológicos destacan la sensibilidad del mercado
La advertencia llega durante una semana volátil de resultados para las grandes tecnológicas. Meta y Microsoft reportaron cifras que no cumplieron las expectativas, arrastrando los mercados a la baja el jueves. Siguió una recuperación el viernes después de que Amazon y Apple presentaran números más sólidos. Este vaivén subraya cuán sensibles se han vuelto los mercados ante cualquier cambio en la historia de inversión en IA—incluso decepciones menores pueden desencadenar movimientos desproporcionados.
Historial de operaciones de Burry
Aunque Burry es más conocido por apostar en corto contra el mercado inmobiliario antes de la crisis financiera de 2008, los registros muestran que ha mantenido principalmente posiciones largas durante el último año.
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En el primer trimestre, compró opciones de venta contra nombres tecnológicos chinos como Alibaba, Baidu y JD.com, mientras también apostaba contra Nvidia.
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Para el segundo trimestre, después de que las acciones de Nvidia se duplicaran, Burry cerró esas posiciones en corto y giró hacia posiciones alcistas en tecnología y salud.
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Los inversores ahora esperan su próximo informe 13F, debido en aproximadamente dos semanas, para ver si sus últimos comentarios se traducen en una cartera más defensiva.
Gasto en IA y riesgos de financiación
La cautela de Burry también llega mientras las grandes tecnológicas aumentan los gastos de capital de formas no convencionales. Tradicionalmente, las inversiones en IA se financiaban con efectivo. Pero Meta recientemente recaudó 27.300 millones de dólares para construir su centro de datos Hyperion en Luisiana, utilizando una estructura de vehículo de propósito especial (SPV) que mantuvo los pasivos fuera de su balance.
Aunque el movimiento preserva la calificación crediticia de Meta, los analistas advierten que si los SPV se convierten en la norma para financiar la IA, podrían ocultar el apalancamiento y aumentar el riesgo sistémico. Los informes sugieren que Meta se prepara para emitir otros 25.000 millones de dólares en bonos, con registros ya presentados ante la SEC.
Una advertencia familiar
Los últimos comentarios de Burry hacen eco de su reputación como inversor contrario a la tendencia. Su guiño poético a WarGames enmarca el mercado actual como un enfrentamiento de alto riesgo: los inversores se están apilando en operaciones relacionadas con la IA, pero los riesgos—desde financiación opaca hasta valoraciones excesivas—se están acumulando bajo la superficie.
Si su advertencia resulta premonitoria está por verse. Por ahora, los mercados continúan surfeando la ola de la IA, pero el mensaje de Burry es claro: a veces, la jugada más inteligente es apartarse.