该投资组合显示出矿业、半导体和利基成长股的新建仓位，同时增持了成熟的蓝筹股，并减持了大型科技股和能源股。
新建仓位：矿业、半导体及专业领域投资
最引人注目的新建仓位是巴里克黄金公司（B），第一鹰投资建立了价值8.22亿美元的头寸，占其投资组合的1.61%。此举突显了该公司持续看好贵金属和矿业股票作为对冲通胀和地缘政治风险的工具。
其他值得注意的新建仓位包括：
- 弗格森企业（FERG）——1.306亿美元头寸，体现了对工业分销领域的布局。
- 慧荣科技（SIMO）和FormFactor（FORM）——规模较小的半导体相关仓位，表明对更广泛芯片供应链的兴趣。
- Ciena（CIEN）和Axcelis Technologies（ACLS）——均与网络和半导体设备相关。
- 铁姆肯（TKR）和Cohu（COHU）——工业和测试设备领域的投资。
- 韦尔度假村（MTN）——一项非必需消费品领域的投资，尽管规模不大，为370万美元。
- 小型利基股，如Axogen（AXGN）、908 Devices（MASS）、Flywire（FLYW）和Similarweb（SMWB），每只股票仓位虽小，但表明其愿意在大型股之外探索成长机会。
总体来看，这些新建仓位反映了杠铃策略：大规模押注矿业，同时试探性投资新兴科技和医疗保健领域。
增持：加码科技和工业股
第一鹰投资还增持了数只核心持仓，值得注意的调整包括：
- 台积电（TSM）——目前为15亿美元头寸，持股数量增加18.6%。
- 碧迪医疗（BDX）——增持59%，显示出对医疗设备领域的信心。
- Alphabet（GOOG）和康卡斯特（CMCSA）——小幅增持，强化了对通信服务领域的布局。
- Salesforce（CRM）——持股数量增加35.7%，反映出对企业软件需求的乐观态度。
- 德州仪器（TXN）和Expeditors International（EXPD）——在半导体和物流领域小幅增持。
- 伯乐生命医学（BIO）——增持60%，显示出对生命科学领域的坚定看好。
- Oneok（OKE）和国际香精香料（IFF）——两者均翻倍增持，Oneok增持130%，IFF增持122%，突显了对能源基础设施和必需消费品领域的倾斜。
小幅增持的股票包括PPG工业（PPG）、Enterprise Products Partners（EPD）、壳牌（SHEL）和劳埃德银行集团（LYG），表明其采取了跨行业的多元化策略。
减持：削减大型科技和能源巨头仓位
另一方面，第一鹰投资削减了数只大型仓位，尤其是大型科技股和能源股：
- Meta Platforms（META）——减持近6%，但仍是其最大持仓之一，价值24.6亿美元。
- 甲骨文（ORCL）——减持9.2%，剩余仓位价值24.4亿美元。
- 埃克森美孚（XOM）——减持超过10%，反映出对传统石油巨头的谨慎态度。
- 菲利普莫里斯（PM）——大幅减持20.6%，是减持幅度最大的股票之一。
- 帝国石油（IMO）、惠顿贵金属（WPM）、HCA医疗（HCA）和韦莱韬悦（WTW）——均出现小幅减持。
- 纽约梅隆银行（BK）——减持近10%，表明减少了对金融领域的敞口。
- 纽蒙特矿业（NEM）和斯伦贝谢（SLB）——小幅减持，但两者仍为重要持仓。
这些减持表明其正在从集中押注大型股转向再平衡，并倾向于多元化布局。
深入解读
2025年第二季度的投资组合描绘了一位在对冲宏观不确定性的同时，仍倾向于成长型投资的管理者形象。最具信心的新建仓位——巴里克黄金——与金价上涨和通胀对冲策略相符。与此同时，该公司正在增持半导体、医疗保健和物流等与长期结构性增长相关的行业。
减持Meta、甲骨文和埃克森美孚表明在强劲上涨后获利了结，或仅仅是希望降低集中度风险。同时，增持小型利基股显示第一鹰投资愿意在新兴行业进行试探性投资。
投资者启示
对于追踪机构资金流向的投资者而言，第一鹰投资2025年第二季度的调整突显了几个主题：
- 贵金属和矿业仍是对冲通胀和市场波动的工具。
- 半导体和医疗保健被视为长期增长驱动力而受到青睐。
- 大型科技股和能源股正在被减持，尽管它们仍是核心持仓。
- 多元化策略显而易见，体现在对利基成长型公司的小额投资上。
核心要点
第一鹰投资最新的投资组合更新显示，管理者正在平衡防御性对冲与成长性敞口。该公司显然在为波动性加剧、利率变化和全球供应链演变的世界做准备。对投资者而言，信息很明确：关注大资金的流向，但请记住，即便是最大的基金也在对冲风险。