在充满审慎收缩与精准价值挖掘的季度里，沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司（BRK.B）显著调整了科技板块的敞口，同时强化了对能源和保险领域的布局。
根据2026年2月17日发布的最新13F文件，截至2025年12月31日，伯克希尔的股票投资组合价值达到2741.6亿美元。尽管换手率仍维持在0.98%的克制水平，但具体操作透露出明显的情绪转向：大幅削减亚马逊持仓，继续减持苹果和美国银行等核心头寸，同时以建仓《纽约时报》的方式首次涉足媒体领域。
以下是奥马哈先知最新资本配置策略的深度解析。
核心要点：2025年第四季度成绩单
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投资组合价值：2741.6亿美元（较2025年第三季度的2673亿美元有所增长）。
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集中度：前十大持仓目前占投资组合的88.26%。
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重大减持：亚马逊（AMZN）持仓大幅削减77.24%。
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新建仓位：首次建仓《纽约时报》公司（NYT）。
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板块轮动：金融板块仍占主导地位（42.81%），但科技板块敞口已主动降低。
头条故事：大幅减持亚马逊，调整核心持仓
第四季度数据中最引人注目的叙事是伯克希尔对亚马逊公司（AMZN）的激进减持。巴菲特抛售了772万股，对该头寸进行了高达77.24%的削减。伯克希尔目前仅持有约227万股，价值约5.25亿美元。此举暗示，在持有近7年后，巴菲特对这家电商和云计算巨头的估值或增长前景看法显著转淡。
与此同时，伯克希尔对其两大历史支柱的"瘦身"趋势仍在延续：
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苹果公司（AAPL）：减持4.32%（售出1029万股）。尽管仍以619.6亿美元（占投资组合22.6%）位居第一大持仓，但苹果与第二大持仓美国运通之间的差距已显著缩小。
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美国银行（BAC）：减持8.94%（售出5077万股）。
这些操作合计从投资组合中移除了超过73亿美元的市值，回笼了现金，并表明对高歌猛进的科技和银行板块估值采取了防御姿态。
增持阵营：能源、保险与"灰衣女士"
当巴菲特在科技股上净卖出时，他却在积极买入现金流和实物资产。
1. 意外新成员：《纽约时报》（NYT）
在一次典型的巴菲特式操作中——买入拥有宽阔"护城河"和订阅定价权的品牌——伯克希尔新建了《纽约时报》公司的仓位。
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买入股数：5,065,744股
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价值：约3.516亿美元
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对投资组合影响：0.13%
这是2025年第四季度唯一新增的仓位，表明对这家媒体巨头的数字化转型和经常性收入模式抱有特定信心。
2. 加码能源与保险
伯克希尔继续向其偏爱的通胀对冲工具注入资本：
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雪佛龙（CVX）：增持6.63%，增加价值超过12亿美元。其仍以198亿美元位列前五大持仓。
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安达保险（CB）：增持9.31%，增加9.1亿美元。
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达美乐披萨（DPZ）：高信念度增持12.34%，使总持仓达到13.9亿美元。
投资组合构成："四大金刚"的演变
尽管进行了减持，投资组合仍高度集中。然而，排名格局正在发生变化。美国运通（AXP）已成为强大的第二支柱，目前占投资组合的20.46%（560亿美元），几乎与苹果的22.60%旗鼓相当。
前五大持仓（截至2025年12月31日）：
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苹果（AAPL）：619.6亿美元
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美国运通（AXP）：560.8亿美元
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美国银行（BAC）：284.5亿美元
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可口可乐（KO）：279.6亿美元
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雪佛龙（CVX）：198.3亿美元
值得注意的是，穆迪（MCO）和西方石油（OXY）的持仓保持不变，反映出巴菲特对这些业务的长期信心。
其他值得注意的清仓与减持
投资组合的清理工作延伸至超级大盘股之外。伯克希尔显著降低了以下公司的敞口：
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怡安集团（AON）：减持12.12%。
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普尔公司（POOL）：减持11.28%。
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亚特兰大勇士控股（BATRK）：大幅削减48.39%，暗示可能退出这只体育追踪股。
结论：转向防御？
2025年第四季度的13F文件描绘了一位对科技股估值保持警惕、并正将资本轮动至"硬"资产（能源）、"粘性"服务（保险、订阅）和现金的投资组合经理形象。对亚马逊的大幅减持，加上对苹果和美国银行的持续卖出，表明巴菲特认为在当前市场环境下，保存资本比追逐市场领头羊能带来更好的风险调整后回报。
对于关注13Radar的投资者而言，信号很明确：质量重于增长，估值纪律高于一切。
数据来源：13Radar.com，沃伦·巴菲特投资组合。