在罕見的舉動中，Cantor Fitzgerald將MicroStrategy (MSTR-US)的目標價大幅下調近60%——從560美元降至229美元——但仍重申其「增持」評級。此決定凸顯了華爾街對該公司不尋常的信心，儘管其股價與支撐其策略的數位資產比特幣均出現大幅下跌。
目標價腰斬，評級不變
MicroStrategy股價週五（12月5日）下跌3.77%至178.99美元，使今年迄今跌幅擴大至38%。此下跌反映了比特幣價格疲軟以及對其可能被剔除出MSCI指數的擔憂。通常，目標價腰斬意味著謹慎態度，但Cantor Fitzgerald呼籲投資者忽略恐慌，稱其立場是深思熟慮的逆向操作。
《巴倫週刊》指出，自去年12月建議賣出以來，MicroStrategy股價已暴跌54%。然而，分析師認為該公司作為「數位資產金庫」的獨特定位，證明了持續樂觀的合理性。
依賴比特幣
MicroStrategy已基本放棄其軟體業務根基，轉而專注於持有約價值600億美元的比特幣。在其巔峰時期，該股交易溢價遠高於其持有資產的價值。但隨著比特幣自10月高點下跌28%，此溢價已收窄。
Cantor分析師Brett Knoblauch與Gareth Garcetta強調，MicroStrategy的未來直接與比特幣的走勢掛鉤。他們仍持看漲觀點，將比特幣視為潛在的全球儲備資產。
修正，而非崩盤
儘管近期波動劇烈，分析師認為比特幣的下跌屬於健康修正，而非另一場「加密寒冬」的開始。他們認為，只有像聯準會2022年升息這樣的重大衝擊，才可能引發持續性下跌。
關於MicroStrategy可能被迫出售比特幣以償還債務或支付股息的擔憂似乎被誇大了。分析師表示，該公司持有82億美元名義債務，但其資產持有量遠超過債務義務。除非比特幣再下跌90%，否則強制出售的可能性很低。
策略性買入模式
觀察人士指出，MicroStrategy在近期下跌期間並未增持比特幣。分析師解釋，該公司僅在條件能提升其股價溢價時才會買入，這顯示其紀律性而非弱勢。
Cantor大幅下調目標價反映了溢價收窄與比特幣價格疲軟，但分析師堅稱長期投資論點依然成立。
華爾街整體情緒
MicroStrategy持續獲得強力支持。在FactSet調查的18家機構中，有16家維持「買入」評級或同等評級，平均目標價為508.43美元。即使在熊市環境中，明確的負面看法仍屬罕見。
結論
MicroStrategy的命運與比特幣密不可分。雖然Cantor Fitzgerald將目標價腰斬反映了近期逆風，但其「增持」評級凸顯了華爾街堅信比特幣長期走勢仍將向上。對投資者而言，訊息很明確：波動可能持續，但MicroStrategy仍被視為對數位資產的槓桿押注。