麥可·貝瑞，這位因《大賣空》而聞名的投資人、Scion資產管理公司的負責人，再次調整其投資組合，此舉勢必在華爾街引發討論。根據他最新的2025年第三季13F申報文件，Scion的13.8億美元投資組合反映了新的多頭部位與對市場最受追捧股票的高調看空押注的混合策略。
新買入標的：醫療保健、零售與學生貸款
在多頭部位方面，貝瑞新增了三項投資：
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Molina Healthcare (MOH) – 買入125,000股，價值2.329億美元。醫療保健長期以來是貝瑞認為具有持續需求的產業，而Molina專注於醫療補助和政府支持的保險計畫，可能提供防禦性成長機會。
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Lululemon Athletica (LULU) – 買入100,000股，價值3,720萬美元。這家運動休閒品牌面臨利潤壓力，但貝瑞似乎押注於其全球擴張和品牌忠誠度。
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SLM Corporation (SLM) – 買入480,054股，價值830萬美元。這家更廣為人知的名稱為Sallie Mae的學生貸款供應商，在教育融資仍具政治敏感性的時期，是一項逆向投資選擇。
總體而言，這些新買入標的僅占Scion投資組合的一小部分，但凸顯了貝瑞願意在吸引眼球的選擇權交易之外進行多元化布局。
看空押注：Palantir與NVIDIA
最引人注目的操作是貝瑞對兩檔市場AI明星股的賣權（PUT options）押注：
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Palantir Technologies (PLTR) – 持有500萬份賣權，價值9.121億美元，占Scion投資組合權重近66%。
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NVIDIA (NVDA) – 持有100萬份賣權，價值3.536億美元，約占投資組合的26%。
這些部位顯示貝瑞對AI驅動的漲勢持懷疑態度，該漲勢已將這兩檔股票推至高估值水平。Palantir尤其受到散戶投資者青睞，而NVIDIA仍是AI硬體需求的核心支柱。透過如此集中的看空押注，貝瑞實際上是在押注AI相關交易已過度擴張、漲勢過快。
看漲部位：輝瑞與哈利伯頓
為平衡其看空立場，貝瑞同時建立了買權（CALL options）部位：
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輝瑞（Pfizer, PFE） – 透過買權持有75萬股，價值2,060萬美元。這家製藥巨頭面臨疫情後營收下滑的困境，但貝瑞可能看好其產品線和股息收益率帶來的價值。
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哈利伯頓（Halliburton, HAL） – 透過買權持有250萬股，價值1,610萬美元。這家油田服務公司是典型的景氣循環股，受益於能源需求和全球基礎建設支出。
深入解讀
貝瑞的第三季投資組合描繪出一位投資人的策略：積極對沖AI過度熱潮的風險，同時精選增加防禦性醫療保健、消費品牌和能源產業的曝險。他的過往紀錄確保了每一項操作都將受到仔細檢視，但值得提醒的是，13F申報文件顯示的是季度末的持股情況，不一定是當前持有的部位。
然而，他對Palantir和NVIDIA的賣權規模之大，清楚表明了一件事：貝瑞正在為AI相關交易的波動做準備，同時在更傳統的產業中分散布局多頭押注。