如果你一直在關注本財報季的機構資金動向，應該對這種模式不陌生：避險基金往東，共同基金往西，大家都在試圖判斷AI題材是否已走到盡頭。但當談到凱西·伍德與ARK Invest時，故事從來沒那麼簡單。
凱西·伍德最新13F申報文件已於2025年第四季出爐，只能說這位「創新女王」並未閒著。關鍵數據為何？她正積極對金雞母——特斯拉與Palantir——實現獲利，並將資金重新配置到看似對下一代加密貨幣基礎設施與基因組醫學的高信心押注。
我們解析了最新投資組合圖表的視覺化數據，以精確追蹤資金流向。以下是對ARK最新投資組合調整的深度分析。
大幅減持：對贏家實現獲利
多年來，特斯拉（TSLA）一直是ARK投資宇宙圍繞運行的太陽。它仍是投資組合中占比最高的持股（8.7%），但第四季的動向顯示出謹慎態度——或者可能只是紀律性的再平衡。伍德將特斯拉部位大幅削減18.81%（減持超過67.5萬股）。
當你看到對高信心標的進行如此規模的減持時，通常意味著兩件事之一：估值疑慮，或是迫切需要現金來資助新構想。考慮到Shopify（SHOP）與Roku（ROKU）面臨更大幅度的削減——分別下降17.38%與20.00%——這看起來更像是廣泛的產業輪動。
對許多散戶投資者而言，最令人意外的退出將是Palantir（PLTR）。在這家數據分析巨頭經歷豐收的一年後，ARK出售了近20%的持股。這並非完全退出，因其仍位居前五大持股，但這明確顯示ARK認為「成熟」AI軟體領域的容易錢可能已經賺完。
加密貨幣基礎設施：新的「高貝塔」投資標的
如果資金正在撤離SaaS與電動車巨頭，那麼流向何處？答案就在區塊鏈基礎設施。
雖然比特幣價格波動佔據新聞頭條，但ARK第四季的買盤集中在建設基礎設施的公司。Coinbase（COIN）獲得6.11%的健康增幅，鞏固其作為基金核心支柱的地位。但真正令人驚訝的是Circle。
ARK將其Circle持股大幅增加39.59%。這是對穩定幣與數位支付普及化的特定押注，而非僅是投機性的代幣交易。這暗示一種論點：加密貨幣將變得平淡無奇地交易化——而這正是基礎設施投資開始獲利的時候。
圍繞此主題的還有對Bitmine Immersion Technologies增加26.61%持股。這是更深入的切入點，一個關於挖礦能源效率的小型股投資。透過進入產業的硬體與冷卻領域，伍德押注加密貨幣（以及可能的AI數據中心）的能源需求將使熱管理成為巨大的成長產業。
生物科技復興
生物科技在過去三年的大部分時間裡一直是「寡婦製造機」交易，但伍德正在加倍下注。數據顯示在基因編輯領域出現一系列積極買盤。
-
CRISPR Therapeutics（CRSP）： + 7.51%。
-
Beam Therapeutics（BEAM）： + 12.94%。
-
Twist Bioscience（TWST）： + 12.38%。
這是典型的ARK風格：在受重創但具有巨大理論上行空間的產業中逢低買進。這裡的「網絡效應」無可否認——Twist提供合成DNA給像Ginkgo（未列圖但常相關）等公司及各種研究人員使用，而CRISPR與Beam正競相邁向商業化療法。透過買入一籃子股票，ARK實際上是在指數化投資個人化醫療的未來。
晶片戰爭：輝達 vs. 超微
投資組合中最具戰術性的轉變或許在半導體領域。有一段時間，反向交易是買入超微（AMD）作為追趕輝達（Nvidia）的投資。伍德似乎已放棄這一特定論點。
該基金拋售了超微15.80%的持股，同時增加輝達部位7.63%，並微幅增持台積電（+0.88%）。這暗示資金流向優質標的。在AI硬體軍備競賽中，市場領導者（輝達）與製造商（台積電）被視為比挑戰者（超微）更安全的押注，儘管存在估值溢價。
前沿科技：飛行汽車與AI醫生
最後，我們必須檢視構成投資組合長尾的「集體高成長押注」。
Archer Aviation（ACHR）部位增加12.36%。隨著eVTOL（電動垂直起降）監管時間表在2025年底變得更加明確，這是一個二元賭注：要麼獲得認證並改變城市交通，要麼歸零。伍德顯然押注前者。
同樣地，Tempus AI獲得5.32%的增幅。位於AI與醫療數據的交匯點，Tempus完美符合ARK的投資模式。這與其說是關於撰寫電子郵件的「生成式AI」，不如說是利用大型模型分析臨床數據——一個更難貨幣化但護城河顯著更深的應用案例。
關鍵啟示
出售特斯拉與Palantir——這兩檔股票可說是讓凱西·伍德成名的關鍵——以資助對穩定幣、基因編輯與飛行汽車的押注，是一項大膽策略。這顯示ARK相信科技主導的「美股七巨頭」時代正在過渡到新階段，未來的贏家將是建設未來實體與金融基礎設施的公司，而不僅僅是當前的軟體平台。