聯準會週三連續第二次降息，將基準聯邦基金利率下調至3.75%–4%區間。儘管市場最初歡欣鼓舞，但主席傑羅姆·鮑爾隨即澆熄了對12月再次行動的預期，警告進一步降息「並非必然」。
委員會意見分歧
這項決議以10比2票通過，正反雙方均有異議。理事史蒂芬·米蘭（川普任命）主張更大幅度的半碼降息，而堪薩斯城聯邦準備銀行總裁傑佛瑞·施密德則反對任何降息。此分歧凸顯聯準會的平衡難題：既要放寬政策以支持成長，又須抑制通膨。
此次降息亦影響消費者借貸，為房貸、汽車貸款及信用卡利率設定基準。
量化緊縮步入尾聲
除利率決策外，聯準會宣布將於12月1日結束量化緊縮（QT）。資產負債表縮減已使持有資產減少約2.3兆美元，但近期短期借貸市場的緊繃引發疑慮，認為縮減幅度可能已足夠。
一份實施備註指出，到期抵押貸款支持證券的收益將轉投短期國庫券，顯示更為審慎的態度。
鮑爾的警告
鮑爾在記者會上強調委員會內部分歧：
「12月會議進一步下調政策利率並非必然，遠非如此。」
他補充，聯準會官員中「日益增多的聲音」傾向至少等待一個週期後再降息。根據CME的FedWatch工具，交易員迅速調整預期，將12月降息機率從前一天的90%下調至67%。
數據能見度有限
使情況更複雜的是，聯準會正面臨有限的數據能見度。由於政府數據收集暫停，決策者僅能依賴少數指標，例如上週的消費者物價指數（CPI）報告，顯示年增率3%的通膨主要由能源成本及關稅相關項目驅動。
聯準會聲明承認不確定性，指出就業增長放緩、失業率微升，且通膨仍「略高」。官員亦警示就業下行風險上升。
市場反應
股市最初因降息上漲，但在鮑爾釋出審慎訊號後回落。主要指數隨後收復部分漲幅，受惠於大型科技股強勁財報支撐。歷史顯示，聯準會在擴張期降息時市場往往上揚，但寬鬆政策亦可能重燃通膨風險。
展望未來
聯準會12月會議備受關注。在通膨仍高於目標且勞動市場顯露疲態之際，鮑爾及其同僚面臨微妙的平衡挑戰。結束QT可能緩解金融條件，但是否再次降息將取決於有限的數據——以及聯準會對風險的容忍度。
目前，投資者收到混雜訊息：政策正在放寬，但並非自動導航。