如果您一直在等待自2016年以來就備受關注的「醫療保健計劃」，川普政府認為他們終於有了答案。這個計劃名為川普藥局，根據不同觀點，它可能是藥品供應鏈的革命性顛覆，也可能只是庫存有限的華麗店面。
該平台本週正式上線，定位為政府對處方藥價格高漲的直接消費者解決方案。最引人注目的是？您現在可以以每月149美元的價格購買諾和諾德（NOVO.B）的熱門減重藥物Wegovy。考慮到其標價約為1,350美元，這相當於89%的折扣。
但在您取消保險計劃之前，需要仔細閱讀細則。雖然標價令人驚艷，但專家警告，川普藥局的運作機制旨在繞過而非修復美國破碎的醫療保健體系。
「最惠國待遇」實驗
川普藥局的核心概念聽起來更像貿易戰策略而非醫療政策：「最惠國待遇」定價。
理念很簡單：美國政府主張美國人不應比法國、德國或日本等其他發達國家的人支付更高的藥價。如果輝瑞在巴黎以10美元出售一顆藥丸，就不應被允許在皮奧里亞以100美元出售。
多年來，這只是競選口號。現在，它成為了一個自願性市場。主要藥廠——包括阿斯特捷利康（AZN）、禮來（LLY）、默克雪蘭諾、諾和諾德和輝瑞（PFE）——已簽約提供約40種藥物，價格與國際水平持平。
為何大型藥廠同意削減自身利潤？這可能是一種戰略性讓步。通過參與這個自願性、政府品牌的折扣商店，這些公司可能希望避免更激進的立法威脅，例如擴大聯邦醫療保險的價格談判權，或國會實施的嚴格價格上限。
目標受眾：「現金支付」經濟
投資者和患者需要理解這個關鍵細節：川普藥局是一個現金市場。
它在傳統保險體系之外運作。當您使用川普藥局時，實際上是以未投保消費者的身份使用政府協商的優惠券。
這使得該平台成為估計2,500萬未投保美國人的救星。對於沒有保險的自由工作者需要胰島素，或零工經濟工作者尋求減重藥物，川普藥局改變了遊戲規則。它提供了以類仿製藥價格獲得品牌藥物的途徑。
然而，對於擁有健康保險的3億美國人來說，計算變得更複雜。
「自付額陷阱」
如果您有高自付額健康計劃（HDHP），使用川普藥局會帶來隱藏成本。由於交易發生在保險體系之外，您在川普藥局的花費不會計入年度自付額或自付上限。
假設您的自付額是5,000美元。如果您通過川普藥局每月花費150美元購買Wegovy，一年將花費1,800美元。這1,800美元中沒有一分錢能幫助您更接近保險開始支付其他醫療需求，如手術或急診。
這創造了一個碎片化系統，患者必須像日內交易員一樣管理自己的健康，不斷計算使用保險共付額（計入自付額）還是川普藥局的現金價格（不計入）更划算。
「精簡」庫存
目前，川普藥局的貨架相對空蕩。僅有大約40種藥物可用，該平台更像一家精品快閃店，而非沃爾瑪超級中心。
焦點顯然放在高需求、高成本的「生活方式」和慢性病藥物——特別是減重和糖尿病的GLP-1受體促效劑。通過確保Wegovy的149美元價格點，政府顯然旨在達到「示範效應」。他們針對人們在晚餐派對上談論的藥物，希望這種熱議能迫使其他製造商加入。
但對於需要特殊癌症療法或類風濕性關節炎專用生物製劑的患者，川普藥局目前提供零緩解。政府承諾目錄將在未來幾個月擴展，但這完全取決於藥廠的善意。由於這不是法律——而是協商——價格和參與度隨時可能改變。
市場反應：鬆了一口氣？
有趣的是，華爾街並未恐慌。事實上，儘管該平台推出，藥廠股票仍保持相對韌性。
為什麼？因為市場將川普藥局視為「遏制容器」。
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銷量 vs. 價格：諾和諾德和禮來等公司押注較低的價格點將從未投保市場釋放巨大銷量，以補償較低的利潤率。
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避免系統性改革：只要這些折扣是自願的且限於特定平台，它們就不會從根本上破壞藥品福利管理（PBM）模式或推動藥廠大部分利潤的商業保險報銷率。
結論
川普藥局是一個重要但不完美的顛覆。它驗證了美國藥價被人為抬高，並證明在不使製造商破產的情況下，較低的價格在數學上是可能的。
然而，專家對其長期影響仍持懷疑態度。「這是一種補充，而非替代，」一位醫療保健政策策略師指出。「除非您修復保險設計，否則您只是給人們一種更便宜的現金支付方式，而不是從一開始就保護他們免受成本影響。」
目前，川普藥局對未投保者是一場勝利，對其他人則是一道複雜的計算題。它是否會演變為真正的市場標準，還是保持為政治利基產品，取決於「最惠國待遇」概念能否在美國醫療保健沼澤中不可避免的遊說、訴訟和物流障礙中生存下來。