美联储周三连续第二次降息，将基准联邦基金利率下调至3.75%-4%的区间。尽管市场最初对此表示欢迎，但主席杰罗姆·鲍威尔迅速给12月再次降息的预期降温，警告称进一步降息“并非板上钉钉”。
委员会意见分歧
此次决定以10比2的投票结果通过，双方均有反对票。特朗普任命的理事斯蒂芬·米兰主张更大幅度的半百分点降息，而堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德则反对任何降息。这一分歧凸显了美联储的平衡之举：既要放松政策以支持经济增长，又要控制通胀。
此次降息也将影响消费者借贷，为抵押贷款、汽车贷款和信用卡设定基准利率。
量化紧缩接近尾声
除了利率调整，美联储还宣布将于12月1日结束量化紧缩（QT）。资产负债表缩减已使持有量减少约2.3万亿美元，但近期短期借贷市场的紧张局势引发担忧，认为缩减幅度已足够大。
一份实施说明指出，到期抵押贷款支持证券的收益将重新投资于短期国库券，这标志着一种更为谨慎的做法。
鲍威尔的警告
在新闻发布会上，鲍威尔强调了委员会内部的分歧：
“在12月会议上进一步降低政策利率并非板上钉钉。远非如此。”
他补充说，越来越多的美联储官员倾向于至少等待一个周期后再考虑降息。根据CME的FedWatch工具，交易员迅速调整预期，将12月降息的概率从一天前的90%降至67%。
数据有限下的决策
使问题复杂化的是，美联储在数据有限的情况下运作。由于政府数据收集暂停，政策制定者只能依赖少数指标，例如上周的CPI报告，该报告显示通胀同比上涨3%，主要受能源成本和关税相关项目推动。
美联储的声明承认了不确定性，指出就业增长放缓，失业率小幅上升，通胀仍“略高于目标”。官员们还强调了就业下行风险上升。
市场反应
股市最初因降息而上涨，但在鲍威尔发表谨慎言论后回落。主要股指随后收复部分失地，受到大型科技公司强劲盈利的支撑。历史上，美联储在经济扩张期间降息时，市场往往会上涨，但宽松政策也可能重新引发通胀风险。
展望未来
美联储12月的下一次会议备受关注。由于通胀仍高于目标，劳动力市场显现疲态，鲍威尔及其同事面临棘手的平衡挑战。结束量化紧缩可能缓解金融状况，但是否会再次降息将取决于有限的可用数据——以及美联储对风险的容忍度。
目前，投资者收到的信息复杂：政策正在放松，但并非自动执行。