금값이 갑자기 급브레이크를 밟았습니다. 21일(화), 12월 인도 금 선물이 COMEX에서 온스당 4,109.10달러에 마감하며 5.7% 하락했고, 이는 2013년 6월 이후 가장 큰 일일 비율 하락을 기록했습니다. 불과 하루 전 사상 최고가를 경신한 직후의 이 갑작스러운 폭락에 투자자들은 묻습니다: 이번 하락은 잠시 멈춤인가, 아니면 장기 하락의 시작인가?
순조로운 상승세 이후의 갑작스러운 충격
"금값이 직선 도로에서 예상치 못한 요철을 만났습니다."라고 리베르타스 웰스 매니지먼트의 애덤 쿠스는 농담처럼 말하며, 이번 매도세를 탑승객 확인을 위해 브레이크를 밟는 운전자에 비유했습니다. 즉, 상승세는 순항 중이었지만, 시장이 영원히 자동 조종 상태로 달릴 수는 없다는 의미입니다.
이번 매도세는 몇 주간의 끊임없는 상승 이후에 발생했으며, 화요일의 낙폭에도 불구하고 금값은 올해 들어 여전히 약 56% 상승했습니다. 이는 상당한 완충 장치이지만, 동시에 많은 트레이더들이 이익을 챙기고 있었고, 일부는 이제 현금화할 때라고 판단했음을 의미합니다.
하락의 원인
애널리스트들은 다음과 같은 복합적 요인을 지목합니다:
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미중 무역 긴장 완화로 안전자산 수요 감소.
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미국 달러화 반등으로 상대적으로 금값이 비싸져 보임.
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사상 최고가 기록 후의 이익 실현 매도.
스톤엑스의 파와드 라자크자다는 "이전 급등을 고려할 때 불가피했던 귀금속의 주요 매도세 날"이라고 평가했습니다. 그는 또한 이러한 조정이 발생하기까지 너무 오래 걸렸다는 점이 진짜 놀라운 일이라고 덧붙였습니다.
아직 상승 여력은?
이번 극적인 하락에도 불구하고, 많은 애널리스트들은 장기 금 강세장이 여전히 유효하다고 주장합니다. 라자크자다는 조정은 자연스러운 현상이며, 오히려 새로운 매수자들이 시장에 진입할 발판이 될 수 있다고 지적했습니다. 그는 "장기 강세 추세가 끝났다고 단정하기에는 너무 이르다"고 말했습니다.
세계금협회(WGC)의 후안 카를로스 아르티가스도 같은 의견을 공유하며, 금이 글로벌 주식에 비해 비싸지 않다고 지적했습니다. 그는 지속되는 경제적 불확실성, 증가하는 통화 공급, 하락하는 금리를 금을 지지하는 강력한 펀더멘털로 강조했습니다.
협회는 또한 금이 역사적 기준, 특히 1980년대와 비교했을 때 여전히 저평가되어 있고 보유 비중이 낮다고 강조했습니다.
회의론이 상승세 종료를 반증한다
리베르타스의 쿠스는 진정한 정점은 보통 모든 사람이 상승세를 완전히 믿을 때 발생한다고 덧붙였습니다. 현재는 여전히 회의론이 남아 있습니다. 그는 "이번 하락은 여정의 끝보다는 휴게소에 더 가깝다"며, 시장이 과도하게 상승한 후 단순히 재조정 중이라고 시사했습니다.
결론
금의 10년 이상 만에 가장 큰 일일 하락이 신경을 긴장시켰을 수 있지만, 이번 하락이 반드시 상승세의 종말을 의미하는 것은 아닙니다. 펀더멘털은 여전히 지지적이고, 많은 투자자들이 "하락 시 매수"를 기다리고 있기에, 이번 조정은 전환점이라기보다는 숨 고르기일 가능성이 높습니다.
적어도 그렇지 않게 될 때까지는, 여전히 추세는 금의 편입니다.