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AMD, AI 서버 CPU 수요 폭증으로 상승세 이어가

AMD가 AI 서버 CPU 수급 급증과 터린(Turin) 세대 칩에 대한 강한 모멘텀으로 애널리스트들의 전망치 상향에 힘입어 약 1년 만에 가장 긴 상승세를 기록하고 있습니다.

Li Wei
Li Wei
글로벌 투자 책임자
AMD, AI 서버 CPU 수요 폭증으로 상승세 이어가

AMD(Advanced Micro Devices)가 최근 기억 속 가장 강력한 시장 상승세를 타고 있습니다. AMD 주가는 수요일 7.7% 급등하며 연속 7일째 상승을 기록했는데, 이는 지난해 2월 이후 가장 긴 상승 연속입니다. 이번 상승세는 전 세계적으로 인공지능(AI) 인프라 지출이 가속화되는 가운데 AMD의 빠르게 성장하는 서버 CPU 사업에 대한 낙관론의 물결을 반영하고 있습니다.

이러한 모멘텀은 점점 더 강해지는 애널리스트들의 낙관적 평가에 의해 주도되고 있습니다. 키뱅크(KeyBanc)의 존 빈(John Vinh)과 번스타인(Bernstein)의 스테이시 라스곤(Stacy Rasgon)은 AMD의 최신 세대 터린(Turin) 데이터센터 CPU에 대한 예상보다 강한 수요와 하이퍼스케일러 주문에 대한 가시성 개선을 근거로 AMD의 4분기 실적에 대한 기대치를 상향 조정했습니다.

서버 CPU 수요 급증에 애널리스트들 낙관론 고조

키뱅크 애널리스트 존 빈은 AMD가 다음 달 실적을 발표할 때 매출 기대치를 상회하고 가이던스를 상향 조정할 것으로 전망합니다. 그의 낙관론은 한 가지 핵심 동향에 뿌리를 두고 있습니다: AMD의 올해 서버 CPU 생산 능력이 거의 매진 상태이며, 하이퍼스케일러들이 공급 확보를 위해 서두르고 있다는 점입니다.

빈은 AMD가 평균 판매 가격을 10~15% 인상할 수도 있을 것이라고 믿는데, 이는 반도체 업계에서는 드문 현상이며 공급 여건이 긴축되고 있음을 시사합니다. 그는 또한 AI 데이터센터 수요에 힘입어 AMD의 서버 CPU 사업이 올해 최소 50% 성장할 수 있다고 재차 강조했습니다.

번스타인의 스테이시 라스곤도 이와 유사한 견해를 밝히며 4분기 매출 전망치를 상향 조정하고, AMD의 EPYC 프로세서(5세대 터린 라인 포함)가 올해 30%의 매출 성장을 기록할 것으로 예측했습니다. 라스곤의 조사에 따르면 기업 및 클라우드 고객들이 이전 세대 대비 상당한 성능 향상을 제공하는 AMD의 최신 칩 배치를 가속화하고 있습니다.

이러한 낙관적 평가는 AMD의 EPYC 플랫폼이 특히 클라우드 제공업체들이 인텔에서 다양화함에 따라 서버 시장에서 꾸준히 점유율을 높여왔음을 보여주는 광범위한 업계 데이터와 일치합니다.

터린(Turin)이 중요한 이유: AMD의 수년 만에 가장 큰 CPU 촉매제

AMD의 현재 모멘텀의 중심에는 터린 CPU 제품군이 있습니다. 이는 AI 집약적 워크로드를 위해 설계된 AMD의 차세대 데이터센터 플랫폼입니다. 애널리스트들은 터린이 다음과 같은 이유로 하이퍼스케일러들에게 호응을 얻고 있다고 말합니다:

  • 더 높은 코어 수

  • 향상된 에너지 효율성

  • AI 추론 및 클라우드 워크로드에서의 강력한 성능

모닝스타(Morningstar)는 애널리스트들이 AI 데이터센터를 위한 AMD의 CPU 모멘텀에 대해 "점점 더 낙관적"이며, 터린이 2026년을 향한 주요 성장 동력으로 자리매김하고 있다고 지적했습니다.

AI 인프라 지출이 향후 수년간 높은 수준을 유지할 것으로 예상되는 가운데, 터린은 AMD에게 오랫동안 인텔이 지배해왔고 엔비디아의 GPU 중심 아키텍처의 영향력이 점점 커지는 시장에서 입지를 확장할 수 있는 신뢰할 만한 경로를 제공합니다.

GPU 문제: 월가의 의견은 여전히 엇갈려

주가의 강력한 상승에도 불구하고, 애널리스트들은 AMD에 대한 시장 심리가 여전히 엇갈리고 있다고 경고합니다. 회사의 GPU 로드맵—특히 인스팅트(Instinct) MI400 시리즈 가속기와 예정된 MI455 칩—은 계속해서 면밀한 검토를 받고 있습니다.

빈은 낙관적인 투자자들이 AMD의 AI 가속기 분야에서 엔비디아와 경쟁하는 진전에 고무되고 있지만, 회의론자들은 여전히 AMD가 GPU 라인업의 성능과 생산량 모두에서 기대치를 충족할 수 있을지 의문을 제기한다고 지적합니다.

이러한 긴장감은 AMD의 투자 논리를 정의하는 특징이 되었습니다:

  • 강세론자는 AMD가 CPU 시장에서 점유율을 빠르게 높이고 AI 가속기 분야에도 신뢰할 만한 진전을 보이고 있다고 봅니다.

  • 약세론자는 엔비디아의 확고한 생태계와 소프트웨어 스택이 여전히 높은 진입 장벽이라고 주장합니다.

다가오는 실적 발표는 AMD가 이러한 우려를 해소할 수 있는 중요한 순간이 될 것입니다.

헬리오스(Helios)에 주목: AMD의 첫 랙마운트 AI 시스템

AMD의 AI 전략에서 가장 주목받는 요소 중 하나는 헬리오스입니다. 이는 대규모 AI 학습 및 추론을 위해 설계된 턴키 시스템에 AMD의 인스팅트 GPU를 통합한 회사의 첫 번째 랙마운트 AI 컴퓨팅 솔루션입니다.

투자자들은 다음 사항에 대한 업데이트를 주시할 것입니다:

  • 헬리오스의 생산 일정

  • MI455 GPU 시리즈의 배치 일정

  • 특히 하이퍼스케일러들 사이의 고객 도입

라스곤은 AMD가 "적어도" 오픈AI(OpenAI)와 합의에 도달했으며, 헬리오스 시스템이 올해 하반기부터 배치되기 시작할 것으로 예상된다고 보고했습니다. 그러나 그는 현재 오픈AI가 AMD의 유일한 주요 헬리오스 고객이라는 점을 지적하며, 전체 AI 성장 스토리는 AMD가 추가적인 대규모 구매처를 확보할 수 있는지에 달려 있다고 말했습니다.

오픈AI를 위한 대량 생산은 올해 후반까지 시작되지 않을 것이므로, 라스곤은 AMD AI 사업에 대한 단기적인 압력은 제한적일 것이라고 믿습니다. 대신 그는 AMD가 먼저 강력한 서버 CPU 수요와 핵심 사업에서의 시장 점유율 확대로부터 혜택을 볼 것으로 예상합니다.

AMD 상승세가 중요한 이유

AMD의 7일 연속 상승은 그 기간만으로도 주목할 만하지만, 투자자 심리에 대해 시사하는 바가 더 중요합니다. 2025년 반도체 주식의 변동성이 높았던 이후, 시장은 다음과 같은 요소를 가진 기업들에게 보상을 주고 있는 것으로 보입니다:

  • AI 관련 매출에 대한 명확한 가시성

  • 하이퍼스케일러들의 강력한 수요

  • 경쟁력 있는 제품 로드맵

  • 개선되는 가격 책정력

AMD는 적어도 CPU 측면에서는 이 네 가지 조건을 모두 충족합니다.

주가의 최근 성과는 또한 AI 인프라 시장의 광범위한 변화를 반영합니다. 엔비디아가 AI 가속기 시장을 계속 지배하고 있지만, 클라우드 제공업체들은 점점 더 컴퓨팅 스택을 다양화하고 있어 AMD가 입지를 확장할 기회를 창출하고 있습니다.

AMD의 다가오는 실적 발표에서 주목할 점

AMD가 다음 달 실적을 발표할 때, 투자자들은 몇 가지 주요 영역에 집중할 것입니다:

1. 업데이트된 AI 매출 전망

애널리스트들은 AMD의 AI 사업이 얼마나 빠르게 확장될 수 있는지, 그리고 그 성장이 오픈AI에 얼마나 의존하는지에 대한 명확성을 원합니다.

2. 서버 CPU 공급과 수요

생산 능력이 거의 매진된 상황에서, AMD의 생산 확대 능력이 중요할 것입니다.

3. 헬리오스 배치 일정

어떠한 지연도 시장 심리에 부담으로 작용할 수 있습니다.

4. GPU 경쟁력

투자자들은 AMD의 엔비디아 대비 포지셔닝을 입증하는 성능 벤치마크와 고객 확보를 찾을 것입니다.

5. 가격 동향

빈이 제시한 대로 AMD가 CPU 가격을 10~15% 인상할 수 있다면, 이는 마진에 큰 호재가 될 것입니다.

결론

AMD의 최근 상승세는 단순한 기술적 상승 이상입니다. 이는 AI 인프라 붐을 활용하는 회사의 능력에 대한 신뢰가 커지고 있음을 반영합니다. 서버 CPU 수요가 급증하고, 터린이 주목받으며, 헬리오스가 배치 준비를 하는 가운데, AMD는 AI 전략의 가장 중요한 단계 중 하나에 진입하고 있습니다.

그러나 앞으로의 길에 위험이 없는 것은 아닙니다. GPU 경쟁력은 여전히 의문점으로 남아 있으며, 회사의 AI 성장 스토리는 오픈AI와의 파트너십에 크게 의존하고 있습니다.

하지만 현재로서는 AMD에게 모멘텀이 있으며, 월가가 이를 주목하고 있습니다.

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