ウォール街の投資銀行ジェフリーズは、S&P500の2026年末までの公正価値目標を7,500に設定した。これは現在の水準から約9%の上昇余地を示す。この予測は、堅調な企業利益成長への期待と、人工知能（AI）関連株の継続的な強さに基づいている。
予測の内容
ジェフリーズの定量戦略責任者デッシュ・ペラムネティレケ氏はレポートで次のように述べた：
「S&P500には依然として約9%の上昇余地があり、2026年までに7,500に達すると予測しています。」
この予測は、2027年の1株当たり利益（EPS）340ドルの見積もりに基づいており、これは13%の年間複合成長率（CAGR）と、予想株価収益率（P/E）22倍を反映している。
楽観シナリオでは、同指数は8,100ポイントに達する可能性がある。一方、悲観シナリオでは5,400ポイントまで下落する可能性がある。
ジェフリーズが強気な理由
同社は、ドットコムバブルとは異なり、現在のAI投資サイクルは実際の収益性に支えられていると主張。ボラティリティが高まったとしても、ファンダメンタルズがさらなる上昇を支持するとの見解を示している。
主な要因は以下の通り：
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2027年までの二桁のEPS成長
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収益成長が鈍化しても安定した利益率
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AI関連産業の堅調なパフォーマンス
同銀行は、長期的な構造的トレンドに沿った「高い投資資本利益率（ROIC）を持つ優良企業、適正価格の成長株、テーマ性のある銘柄」を重視している。
セクター選好
ジェフリーズのセクター見通しは細分化されている：
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オーバーウェイト：通信サービス、金融、消費財（スタープル）
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ニュートラル：テクノロジー、工業
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アンダーウェイト：エネルギー、原材料、一般消費財（ディスクレショナリー）
この戦略は、成長志向の産業に傾斜しつつ、景気循環の影響を受けやすい分野を回避する姿勢を反映している。
AI支出はまだ継続する
ペラムネティレケ氏は、AIブームはまだ終わっていないと強調。現在のサイクルを野球に例えて次のように述べた：
「まだ4回表に過ぎません。」
ジェフリーズは、AI関連の設備投資が2026年まで加速し、債務による資金調達の役割が大きくなると予想。これは成長株の上昇余地を拡大させる可能性があり、成長株は歴史的に強気市場でアウトパフォームしてきた。
同レポートによると、現在の成長株は5年間のP/E高値から約10%割安で取引されており、相対的に魅力的な水準にあるという。
今後のリスク要因
もちろんリスクも残っている。市場関係者は以下の点を懸念している：
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支出がリターンを上回った場合のAI主導の調整局面
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地政学的緊張と貿易摩擦
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インフレが再燃した場合の利益率圧縮の可能性
それでもジェフリーズは、利益の強さと規律ある資本配分に支えられ、上昇トレンドは維持されると主張している。
結論
ジェフリーズのS&P500 7,500目標は、利益成長、AIの勢い、高ROIC企業への確信を反映している。ボラティリティは避けられないが、現在の上昇は過去のバブルよりも堅固な基盤に立っていると同社は論じている。
ビッグテックの決算発表が続く中、投資家は市場が上昇を維持できるか、あるいは次のイニングで減速するのか、より明確な見通しを得ることになるだろう。