バークシャー・ハサウェイ（BRK.A、BRK.B）は最新の規制提出書類（ウォーレン・バフェットの株式ポートフォリオ）で、グーグルの親会社アルファベット（GOOGL-US）への新規ポジションを明らかにし、市場を驚かせた。43億ドル相当のこの保有は、9月末時点でアルファベットをバークシャーの第10位の株式保有とし、ウォーレン・バフェットが年末にCEOを退任する準備を進める中、ポートフォリオ構成における注目すべき変化を示している。
アルファベットがバークシャーのポートフォリオに加わる
この動きは、バフェットのバリュー投資家としての評判と、これまで高成長テクノロジー株に対して慎重な姿勢を取ってきた歴史を考えると、特に注目に値する。アルファベット株はAIアプリケーションへの強い需要とクラウド事業の堅調な業績を背景に、今年だけで46%上昇している。
市場関係者は、この購入はバークシャーの投資マネージャーであるトッド・コムズ氏またはテッド・ウェシュラー氏によって主導された可能性が高いと見ている。両氏は近年、同社のテクノロジー投資を牽引しており、2019年にはバークシャーのアマゾン（AMZN-US）参入を主導し、現在22億ドル相当のポジションを築いている。
アルファベットの購入は、バフェットの過去の反省とも響き合う。彼は、グーグルの広告モデルの収益性を認識しながらも、初期の投資機会を逃したことを認めており、バークシャーの子会社であるギーコは、クリック広告に1回10ドルを支払うグーグルの初期顧客の一つだった。
アップル保有を削減
アルファベットを追加する一方で、バークシャーは最大の保有銘柄であるアップル（AAPL-US）の削減を継続した。同社は第3四半期に保有を15%削減し、保有額を607億ドルに引き下げた。バフェットは今年、第2四半期の削減に続き、年末までに保有の約3分の2を売却し、アップルを大幅に減らしている。
削減にもかかわらず、アップルはバークシャーの単一最大の株式資産であり、バフェットがエクスポージャーを再調整する中でも、ポートフォリオにおける重要性を強調している。
その他の調整
バークシャーはまた、バンク・オブ・アメリカ（BAC-US）の保有を6%削減し、ポジションを300億ドル弱に引き下げた。ベリサイン（VRSN-US）とダビタ（DVA-US）の小規模保有も同様に削減された。
提出書類はより広範な傾向を浮き彫りにしている：バークシャーは12四半期連続で株式の純売却者であり、テクノロジー株や成長株の評価額の高さを反映している。
バフェットの移行とアベルの役割
95歳のバフェットは、2025年末にCEOを退任し、現在バークシャーの非保険事業を統括する副会長であるグレッグ・アベル氏に指揮権を委ねると見られている。アベル氏はバークシャーの保守的な文化を維持する堅実な指導者と広く見られているが、投資家は彼がバフェットのカリスマ性と資本配分における実績を再現できるかどうか疑問視している。
この後継計画は、同社の新時代の投資戦略がどのように進化するかについての手がかりを投資家が探る中、バークシャーの最近のポートフォリオ動向に重みを加えている。
展望
バークシャーの最新の提出書類は、戦略的な転換点を強調している：アップルや金融株における過大なポジションを削減しながら、アルファベットのようなテクノロジーリーダーへのエクスポージャーを選択的に追加している。これらの調整は、評価額に対する規律とAI主導の成長機会の認識の両方を反映している。
投資家にとって、メッセージは明確だ：バークシャーは依然として慎重だが、テクノロジーの波を無視しているわけではない。バフェットが退任の準備を進める中、同社のポートフォリオシフトは、今後数年間でアベル氏とそのチームが伝統と適応をどのようにバランスさせるかの予告編を提供するかもしれない。