アルファベット（GOOGL-US）は今週、四半期売上高が初めて1000億ドルを突破するという重要な節目を達成し、水曜日（29日）の時間外取引で株価が6%以上上昇した。この急騰は、グーグルクラウドとYouTube広告への強い需要がウォール街の予想を上回る結果につながったことに加え、経営陣が2025年の設備投資予算を再度引き上げたことが背景にある。
決算ハイライト
- 売上高：1023億5000万ドル（予想998億9000万ドル）
- 調整後1株当たり利益（EPS）：3.10ドル（予想2.33ドル）
- 純利益：349億7000万ドル（前年同期263億ドルから増加）
- 2025年設備投資予算：910億～930億ドル（従来予算750億～850億ドル）
アルファベットは、増額された支出は、特にAIサービスを導入するスタートアップ企業や企業顧客からの計算能力への需要拡大を反映していると説明した。CEOのサンダー・ピチャイは、グーグルクラウドの受注残高が1550億ドルに達していることを強調し、未充足の需要の規模を示した。
セグメント別業績
- グーグルクラウド：売上高は前年同期比35%増の151億5000万ドルに急増し、マイクロソフトのAzureの成長ペースにほぼ並んだ。
- 検索：依然として同社の稼ぎ頭であり、売上高は15%増の565億6000万ドルとなった。
- YouTube広告：102億6000万ドルを計上し、100億1000万ドルという予想を上回った。
- 広告全体：741億8000万ドル（前年同期658億5000万ドルから増加）。
- その他の事業：売上高は3億4400万ドル（前年同期3億8800万ドル）に減少し、損失は14億2000万ドルに拡大した。
ウェイモやベリリーなどを含む「その他の事業」セグメントは、引き続き収益性を圧迫している。ブルームバーグによると、アルファベットはこれらの事業の一部を独立したスタートアップ企業として分離することを検討しているという。
AIへの巨額投資
アルファベットの設備投資予算は今年に入り2度引き上げられ、750億ドルから850億ドル、そして現在では最大930億ドルにまで増額された。資金の大部分は、AIワークロードを支えるためのデータセンターとインフラに充てられる予定だ。
ピチャイCEOは、アルファベットが「新規事業で力強い成長を牽引している」と強調し、その中心にAIがあると述べた。同社の戦略は、今週同様に強力なクラウド成長を報告したマイクロソフトなどの競合他社の動きと類似している。
規制と競争圧力
すべてが順調だったわけではない。アルファベットは9月、広告技術における独占的行為を理由にEU規制当局から34億5000万ドルの制裁金を科され、純利益を圧迫した。一方で、AI検索と広告における競争は激化している。
シノーバス・トラストのダニエル・モーガンは、グーグルの検索利用がChatGPTに奪われる割合は安定していると指摘したが、BNPパリバのアナリスト、ステファン・スロウィンスキは、OpenAIが営利モデルへ移行することで、ChatGPTにさらに多くの広告が流入し、競争が激化する可能性があると警告した。
総括
アルファベットの最新の業績は、クラウドとAIの需要が成長を牽引し、広告事業も堅調を維持するなど、同社が依然として全分野で好調であることを示している。設備投資見通しの引き上げは、規制当局の制裁金やAI競争が影を落とす中でも、長期的なインフラ需要に対する自信の表れと言える。
現時点では、ウォール街は歓迎している。アルファベットの株価は年初来で45%上昇しており、クラウドの勢いが加速する中、投資家は同社のAI重視の巨額支出が実を結ぶことに賭けているようだ。