Las acciones estadounidenses cerraron la semana de Acción de Gracias con una nota de resiliencia, con el Promedio Industrial Dow Jones y el S&P 500 extendiendo sus rachas alcistas a siete meses consecutivos. La sesión acortada del viernes, conocida como "Black Friday", estuvo lejos de ser tranquila, ya que las noticias positivas de Intel (INTC) y la renovada confianza en un recorte de tasas de la Reserva Federal en diciembre ayudaron a contrarrestar las preocupaciones sobre las acciones de IA sobrevaloradas. Sin embargo, el Nasdaq Composite cerró en negativo en noviembre, poniendo fin a una racha alcista de seis meses.
Intel protagoniza una recuperación dramática
El centro de atención del viernes estuvo firmemente en Intel. Considerada durante mucho tiempo como rezagada en la industria de semiconductores, las acciones de Intel se dispararon un 10,3% en un solo día, convirtiéndola en la protagonista entre los nombres tecnológicos.
El catalizador fue un informe del analista de TF International Securities, Ming-Chi Kuo, que sugiere que Intel podría comenzar a enviar procesadores de la serie M de gama baja a Apple para 2027. Para Intel, que ha luchado con procesos de fabricación obsoletos y ha perdido cuota de mercado frente a sus rivales, la noticia fue un refuerzo de confianza.
Desde una perspectiva industrial, el desarrollo señala progresos para el negocio de fundición de Intel (IFS). Aunque Kuo advirtió que Intel aún no puede competir directamente con TSMC en tecnologías de proceso avanzadas, asegurar a Apple—un cliente notoriamente exigente—sugiere que el rendimiento del proceso y la tecnología de Intel están ganando reconocimiento. Para los inversores, el acuerdo representa no solo ingresos potenciales, sino una reconstrucción simbólica de la confianza en la historia de recuperación de Intel.
Nvidia pierde impulso mientras emerge una rotación
En contraste, Nvidia (NVDA-US) cayó un 1,81%, convirtiéndose en el único componente en declive en el Índice de Semiconductores de Filadelfia. El movimiento refleja una tendencia sutil pero importante: los fondos están rotando fuera de las operaciones de IA saturadas hacia acciones tecnológicas establecidas con valoraciones más bajas y potencial de recuperación.
Desde el tercer trimestre de 2025, los inversores han comenzado a reevaluar la sostenibilidad de los gastos de capital impulsados por la IA. Aunque Nvidia sigue siendo un actor dominante, el mercado es cada vez más cauteloso sobre si el gasto masivo en infraestructura se traducirá en beneficios a corto plazo.
Los gigantes tecnológicos muestran resultados mixtos mientras el Nasdaq termina su racha
Entre los gigantes tecnológicos de las "Magníficas 7", el rendimiento fue mixto:
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Alphabet (GOOGL-US) subió solo un 0,07%, reflejando un sentimiento cauteloso ante la presión regulatoria y la competencia.
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Amazon (AMZN-US) ganó un 1,77%, impulsado por las fuertes ventas del Black Friday.
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Walmart (WMT-US) tocó un máximo histórico, señalando la resiliencia del consumidor a pesar de datos macroeconómicos mixtos.
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Meta (META-US) cayó un 0,41%, mientras que Apple (AAPL-US) subió ligeramente un 0,21%.
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Microsoft (MSFT-US) subió un 1,78%.
A pesar de las ganancias del viernes, el Nasdaq Composite registró una caída del 1,51% en noviembre, poniendo fin a su racha alcista de siete meses. El retroceso subraya el creciente escepticismo de Wall Street sobre la monetización de la IA. Los inversores ahora están escrutando si los enormes gastos de capital relacionados con la IA de las empresas pueden generar retornos a corto plazo.
La interrupción de CME destaca los riesgos de infraestructura
La sesión del viernes también tuvo un contratiempo: el CME Group suspendió la negociación de futuros y opciones durante varias horas debido a un problema de sobrecalentamiento en un centro de datos. Aunque la interrupción se resolvió antes de la apertura de los mercados, el incidente destacó las vulnerabilidades en una era dominada por el trading de alta frecuencia. Incluso fallas menores de infraestructura pueden extenderse por los mercados globales, recordando a los inversores los riesgos sistémicos más allá de los fundamentales.
Flujos de fondos y rotación global
Más allá de las acciones estadounidenses, los flujos de fondos muestran cambios sutiles en la asignación global. Las acciones de concepto chino se han estabilizado, atrayendo la atención de inversores que buscan oportunidades infravaloradas. La recuperación de Alibaba ha despertado un renovado interés, mientras que los ADR taiwaneses también ganaron:
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El ADR de TSMC (TSM-US) subió un 0,53%.
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El ADR de ASE (ASX-US) se recuperó un 3,82%.
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El ADR de UMC (UMC-US) añadió un 0,83%.
Estos movimientos sugieren que la cadena de suministro tecnológica asiática sigue siendo atractiva para los inversores estadounidenses, incluso cuando los mercados nacionales dominan los titulares.
Las apuestas a recortes de tasas se disparan
Quizás el cambio más dramático esta semana fue en las expectativas de recortes de tasas. A principios de noviembre, los mercados de futuros cotizaban menos de un 40% de probabilidad de un recorte en diciembre. Pero las señales moderadas del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, y del gobernador Christopher Waller, combinadas con datos de inflación estables, han elevado la probabilidad a un 80% al cierre del viernes, según CME FedWatch.
La reversión refleja una creciente confianza en un aterrizaje suave, aunque persiste la incertidumbre. Cole Smead, CEO de Smead Capital Management, advirtió que las distorsiones de los datos gubernamentales por el cierre reciente podrían complicar las perspectivas. Los inversores siguen cautelosos ante sorpresas en los próximos lanzamientos de datos.
Mirando hacia adelante: Los datos de diciembre son cruciales
Con noviembre atrás, la atención ahora se centra en diciembre. Los informes clave de la próxima semana incluyen el informe de empleo ADP y el Índice de Precios de Gasto de Consumo Personal (PCE), el indicador de inflación preferido de la Fed.
Los funcionarios de la Fed están actualmente en un período de silencio, dejando a los mercados sin orientación política. Esto significa que los datos impulsarán el sentimiento. Un mercado laboral que se enfríe o una lectura del PCE inesperadamente fuerte podrían desencadenar volatilidad, remodelando las expectativas para la reunión de diciembre de la Fed.
Resiliencia del mercado y rotación
Para la semana, el Promedio Industrial Dow Jones subió un 3,18%, subrayando la resiliencia a pesar de señales mixtas. Sin embargo, el enfriamiento del frenesí de la IA sugiere que las ganancias futuras pueden depender menos de la compra indiscriminada y más de la selección de acciones y los fundamentales.
Los inversores están observando de cerca si las tenencias continúan desplazándose desde nombres de IA sobrevalorados hacia jugadas orientadas al valor como Intel, Walmart y selectos industriales. La rotación refleja una recalibración más amplia del apetito por el riesgo a medida que los mercados equilibran el optimismo sobre los recortes de tasas con la cautela sobre la sostenibilidad de las ganancias.
La conclusión
La semana de Acción de Gracias mostró la capacidad del mercado para absorber shocks—desde interrupciones del CME hasta narrativas cambiantes de la IA—mientras mantenía el impulso alcista. La dramática recuperación de Intel recordó que los actores tradicionales aún pueden sorprender, mientras que el tropiezo de Nvidia destacó los riesgos de las operaciones saturadas.
Con las apuestas a recortes de tasas disparándose y los datos de diciembre acechando, el escenario está listo para un mes potencialmente volátil pero rico en oportunidades. Para los inversores, el mensaje es claro: el rally navideño sigue sobre la mesa, pero los fundamentales, la liquidez y la rotación sectorial determinarán quién se beneficia más.