El 31 de diciembre de 2025, la comunidad financiera global hizo una pausa para presenciar un relevo generacional que muchos inversores pensaban que nunca llegaría realmente. El multimillonario Warren Buffett, el legendario Oráculo de Omaha que pasó más de medio siglo transformando una fábrica textil de Nueva Inglaterra en dificultades en Berkshire Hathaway—un conglomerado empresarial de un billón de dólares—puso fin oficialmente a su carrera. El inversor por excelencia de comprar y mantener de Wall Street dejó el cargo de CEO, entregando finalmente las riendas a su sucesor designado desde hace tiempo, Greg Abel.
Sin embargo, aunque el icónico inversor lleva más de dos meses ausente del despacho del director ejecutivo, las ondas expansivas de sus últimas operaciones ejecutivas aún se sienten en los mercados de renta variable globales. El 17 de febrero de 2026, los gestores de inversiones institucionales presentaron sus obligatorios formularios trimestrales 13F de la SEC, detallando su actividad comercial del cuarto trimestre de 2025. La presentación de Berkshire Hathaway estaba entre ellas, y reveló la culminación dramática de un desmantelamiento plurianual de lo que alguna vez fue la joya de la corona de la cartera moderna de Buffett.
Un mercado bursátil históricamente caro—con índices de mercado amplio probando nuevos límites de valoración—transformó a Buffett en un vendedor neto de acciones durante 13 trimestres consecutivos, una notable racha defensiva que abarcó desde el 1 de octubre de 2022 hasta el 31 de diciembre de 2025. Mientras los 13F de Berkshire muestran que fue un vendedor persistente en varios sectores, fue su tratamiento de la principal participación de su empresa, Apple Inc. (AAPL), lo que ha dejado atónitos a los analistas. En una reducción sorprendentemente agresiva, Berkshire Hathaway ha disminuido sus tenencias de acciones de Apple durante siete meses consecutivos previos a su jubilación, ejecutando un programa de liquidación silencioso pero implacable.
(Imagen: Historial de operaciones de acciones de Apple de Berkshire Hathaway)
Para comprender verdaderamente la magnitud de este cambio estratégico, hay que examinar de cerca las cifras históricas. El 30 de septiembre de 2023, la empresa de Buffett poseía la asombrosa cantidad de 915.560.382 acciones de Apple. En ese momento, este único gigante tecnológico representaba más del 40% de toda la cartera de renta variable cotizada de Berkshire. Era una concentración de riqueza que desafiaba los principios tradicionales de diversificación, justificada solo por la inmensa convicción de Buffett en el negocio. Pero durante los siguientes nueve trimestres, hasta el último día del Oráculo de Omaha, se vendieron metódicamente 687.642.574 acciones en el mercado abierto.
Esta racha sostenida de ventas redujo finalmente la otrora enorme posición de Berkshire en Apple exactamente en un 75%.
La visualización de datos de las últimas presentaciones 13F de Berkshire pinta un cuadro vívido de esta histórica desinversión. Tras una reducción menor de 10 millones de acciones (1,09%) en el cuarto trimestre de 2023, las compuertas realmente se abrieron a principios de 2024. Durante el primer trimestre de 2024, Berkshire se deshizo de 116,19 millones de acciones (una reducción del 12,83%) a un precio promedio reportado de 171,48 dólares. Pero fue el segundo trimestre de 2024 el que envió ondas expansivas al sector tecnológico. Berkshire recortó sus tenencias casi a la mitad, vendiendo 389,37 millones de acciones (49,33%) a un precio promedio reportado de 210,62 dólares. Ese único trimestre de ventas generó aproximadamente 82.000 millones de dólares en efectivo.
La desinversión continuó hasta finales de 2024 y persistió a lo largo de 2025. En el T3 de 2024, se vendieron otros 100 millones de acciones. Para cuando llegó 2025, el ritmo mensual de ventas se había consolidado. El T2 de 2025 vio una reducción de 20 millones de acciones, seguida de 41,79 millones de acciones en el T3 de 2025. Finalmente, en el último trimestre de Buffett como CEO (T4 2025), se desprendió de 10,29 millones de acciones adicionales, lo que representa un recorte del 4,32% para dejar la posición final en 227,92 millones de acciones.
¿Por qué el inversor de comprar y mantener más famoso del mundo eligió alejarse de su operación más rentable? La respuesta radica en la adhesión inquebrantable de Buffett a las métricas tradicionales de inversión en valor, en contraste con los fervores especulativos actuales de Wall Street.
Warren Buffett dejó claro en sus extensas cartas a los accionistas y durante múltiples maratónicas reuniones anuales en Omaha que valora a Apple principalmente como una empresa de productos de consumo, no necesariamente como un pionero tecnológico. Mientras la mayoría de los inversores modernos y gestores de dinero institucionales se han centrado últimamente en las aspiraciones de inteligencia artificial (IA) de Apple, los modelos de lenguaje grande y las integraciones de aprendizaje automático, Buffett tendía a enfocarse en el aspecto de lealtad del cliente de su negocio subyacente.
La confianza requiere un tiempo significativo para construirse en el mundo minorista, y los consumidores han demostrado consistentemente su disposición a pagar una prima por los dispositivos físicos de Apple, particularmente su aclamado ecosistema iPhone. Buffett veía esto como un foso económico impenetrable. Sin embargo, a medida que el precio de las acciones de Apple subió desde 164,90 dólares a principios de 2023 hasta un asombroso precio reportado de 271,86 dólares en el T4 de 2025, la valoración se desconectó de las métricas fundamentales de bienes de consumo que Buffett prefiere. Wall Street valoró a Apple como una acción de crecimiento de IA; Buffett la evaluó como una marca de consumo madura. Cuando el precio superó con creces el valor intrínseco, el Oráculo hizo lo que siempre ha hecho: vendió durante la euforia.
Además, este giro lejos de las valoraciones tecnológicas se subraya con una fascinante operación contraria. Mientras Berkshire vendía implacablemente acciones de Apple, Buffett sí compró acciones de una conocida empresa de bienes de consumo durante seis trimestres consecutivos antes de jubilarse como CEO. Esta rotación desde una empresa tecnológica de alto vuelo hacia un producto básico de consumo tradicional y defensivo es clásico de Buffett. Señala una creencia de que en un mercado históricamente caro, el capital está mejor protegido en negocios con flujos de caja predecibles, múltiplos precio-beneficio más bajos y productos físicos tangibles que funcionan bien durante la incertidumbre económica.
La culminación de estas operaciones deja una cartera muy diferente para que Greg Abel la gestione. Según la presentación del T4 de 2025, la cartera de renta variable cotizada de Berkshire Hathaway ahora se sitúa en 274.160 millones de dólares repartidos en 42 participaciones totales. Es crucial señalar que esta cifra de 274.160 millones de dólares representa solo las acciones; la masiva liquidación de casi 688 millones de acciones de Apple durante dos años probablemente ha llevado la legendaria pila de efectivo de Berkshire Hathaway a niveles sin precedentes, estratosféricamente altos.
La operación de Apple sin duda pasará a la historia financiera como una de las mayores obras maestras de asignación de capital jamás ejecutadas. La "Primera Compra" se registró en el T1 de 2016. Durante un período de 40 trimestres—exactamente una década de propiedad—Berkshire montó la revolución de los teléfonos inteligentes hasta cientos de miles de millones de dólares en ganancias no realizadas y realizadas. Buffett originalmente sorprendió al mercado comprando tecnología, un sector que famosamente evitó durante el auge de las puntocom. Sin embargo, finalmente operó con Apple perfectamente, adquiriendo la mayor parte de su posición cuando cotizaba con un múltiplo de ganancias en la adolescencia media, y vendiendo la gran mayoría cuando el mercado otorgó a la empresa un múltiplo premium del sector tecnológico.
Mientras Greg Abel sale de la inmensa sombra de Buffett y asume el rol de director ejecutivo, hereda un balance fortaleza. El nuevo CEO toma el mando de un conglomerado significativamente des-riesgado de la concentración en una sola acción. Las 227,92 millones de acciones restantes de Apple aún representan una posición formidable, pero ya no es el ancla abrumadora de la cartera.
La pregunta crítica para el mundo financiero ahora es qué hará Abel con las montañosas reservas de efectivo que Buffett generó a través de esta racha de ventas de 13 trimestres. ¿Desplegará Abel este capital en adquisiciones importantes, continuará recomprando las propias acciones de Berkshire, o quizás mantendrá una postura defensiva en anticipación a una corrección más amplia del mercado?
Sea lo que sea lo que el futuro le depare a Berkshire Hathaway, las presentaciones del T4 de 2025 ante la SEC sirven como una piedra angular definitiva para la carrera operativa de Warren Buffett. Su último acto no fue una nueva adquisición dramática, sino más bien una cosecha disciplinada y metódica de ganancias generacionales. Al reducir su participación favorita durante siete meses consecutivos y asegurar ganancias históricas, el Oráculo de Omaha aseguró que su empresa estaría universalmente preparada para cualquier clima macroeconómico que el futuro pueda traer.