In einem Quartal, das von kalkuliertem Rückzug und gezielter Suche nach Wert geprägt war, hat Warren Buffetts Berkshire Hathaway (BRK.B) seine Exposure gegenüber dem Technologiesektor deutlich verändert und gleichzeitig sein Engagement in Energie und Versicherungen verstärkt.
Gemäß der neuesten 13F-Einreichung vom 17. Februar 2026 belief sich der Wert des Aktienportfolios von Berkshire zum 31. Dezember 2025 auf 274,16 Milliarden US-Dollar. Während die Umschlagshäufigkeit mit 0,98 % weiterhin diszipliniert blieb, signalisieren die konkreten Transaktionen eine deutliche Stimmungsverschiebung: eine massive Reduzierung der Amazon-Position, fortgesetzte Verkäufe bei Top-Positionen wie Apple und Bank of America sowie ein bemerkenswerter Neueinstieg in den Mediensektor mit der New York Times.
Hier folgt eine tiefgehende Analyse der jüngsten Kapitalallokationsstrategie des Orakels von Omaha.
Die wichtigsten Erkenntnisse: Die Bilanz für Q4 2025
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Portfoliowert: 274,16 Milliarden US-Dollar (gegenüber 267,3 Mrd. USD in Q3 2025).
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Top-Konzentration: Die zehn größten Positionen machen nun 88,26 % des Portfolios aus.
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Der große Verkauf: Eine massive Reduzierung der Amazon-Position (AMZN) um 77,24 %.
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Der neue Kauf: Eine frische Position in der New York Times Company (NYT).
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Sektorverschiebung: Finanzwerte bleiben dominant (42,81 %), aber die Technologie-Exposure wurde aktiv reduziert.
Die Schlagzeile: Amazon-Verkäufe, Reduzierung der Kronjuwelen
Die auffälligste Geschichte aus den Q4-Daten ist die aggressive Reduzierung von Berkshires Position in Amazon.com, Inc. (AMZN). Buffett verkaufte 7,72 Millionen Aktien, eine erstaunliche Reduzierung der Position um 77,24 %. Berkshire hält nun nur noch 2,27 Millionen Aktien im Wert von etwa 525 Millionen US-Dollar. Dieser Schritt deutet auf eine erhebliche Ernüchterung hinsichtlich der Bewertung oder Wachstumsaussichten des E-Commerce- und Cloud-Giganten nach einer Haltedauer von fast 7 Jahren hin.
Gleichzeitig setzte sich der "Reduzierungs"-Trend für Berkshires zwei größte historische Säulen fort:
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Apple Inc. (AAPL): Reduziert um 4,32 % (10,29 Millionen verkaufte Aktien). Obwohl es mit 61,96 Milliarden US-Dollar (22,6 % des Portfolios) immer noch die größte Position ist, hat sich die Kluft zwischen Apple und der zweitgrößten Position, American Express, deutlich verringert.
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Bank of America (BAC): Reduziert um 8,94 % (50,77 Millionen verkaufte Aktien).
Diese Transaktionen entfernten gemeinsam einen Marktwert von über 7,3 Milliarden US-Dollar aus dem Portfolio, erhöhten die Cash-Bestände und signalisierten eine defensive Haltung gegenüber hoch bewerteten Technologie- und Bankwerten.
Die Käufer: Energie, Versicherungen und "The Gray Lady"
Während Buffett bei Technologiewerten ein Nettoverkäufer war, war er ein aggressiver Käufer von Cashflows und greifbaren Vermögenswerten.
1. Der überraschende Neueinsteiger: The New York Times (NYT)
In einem klassischen Buffett-Manöver – der Kauf einer Marke mit einem breiten "Graben" und Abonnement-Preisgestaltungsmacht – eröffnete Berkshire eine neue Position in der New York Times Company.
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Gekaufte Aktien: 5.065.744
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Wert: ~351,6 Millionen US-Dollar
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Portfolio-Auswirkung: 0,13 %
Dies ist die einzige neue Position, die im Q4 2025 hinzugefügt wurde, und signalisiert eine spezifische Überzeugung von der digitalen Transformation und dem wiederkehrenden Umsatzmodell des Medienriesen.
2. Verstärktes Engagement in Energie und Versicherungen
Berkshire setzte seine Kapitalzuflüsse in seine bevorzugten Inflationsabsicherungen fort:
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Chevron (CVX): Erhöht um 6,63 %, was einen Wertzuwachs von über 1,2 Milliarden US-Dollar bedeutet. Es bleibt eine Top-5-Position mit 19,8 Milliarden US-Dollar.
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Chubb Limited (CB): Erhöht um 9,31 %, was 910 Millionen US-Dollar entspricht.
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Domino's Pizza (DPZ): Eine mit hoher Überzeugung getätigte Aufstockung um 12,34 %, die den Gesamtanteil auf 1,39 Milliarden US-Dollar bringt.
Portfolio-Zusammensetzung: Die Entwicklung der "Big Four"
Trotz der Verkäufe bleibt das Portfolio hoch konzentriert. Die Hierarchie verschiebt sich jedoch. American Express (AXP) ist zu einer formidablen zweiten Säule geworden und repräsentiert nun 20,46 % des Portfolios (56 Milliarden US-Dollar) und steht damit fast auf Augenhöhe mit Apples 22,60 %.
Die Top-5-Positionen (Stand 31.12.2025):
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Apple (AAPL): 61,96 Milliarden US-Dollar
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American Express (AXP): 56,08 Milliarden US-Dollar
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Bank of America (BAC): 28,45 Milliarden US-Dollar
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Coca-Cola (KO): 27,96 Milliarden US-Dollar
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Chevron (CVX): 19,83 Milliarden US-Dollar
Bemerkenswerterweise blieben Moody's (MCO) und Occidental Petroleum (OXY) unangetastet, was Buffetts langfristiges Vertrauen in diese Unternehmen widerspiegelt.
Weitere bemerkenswerte Ausstiege und Reduzierungen
Die "Hausputzaktion" erstreckte sich über die Mega-Caps hinaus. Berkshire reduzierte seine Exposure gegenüber:
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Aon plc (AON): Reduziert um 12,12 %.
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Pool Corporation (POOL): Reduziert um 11,28 %.
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Atlanta Braves Holdings (BATRK): Eine massive Kürzung um 48,39 %, die einen möglichen Ausstieg aus der Sport-Tracking-Aktie signalisiert.
Fazit: Eine defensive Wende?
Die Q4-2025-Einreichung zeichnet das Bild eines Portfoliomanagers, der Technologiebewertungen skeptisch gegenübersteht und Kapital in "harte" Vermögenswerte (Energie), "klebrige" Dienstleistungen (Versicherungen, Abonnements) und Cash umschichtet. Die dramatische Reduzierung bei Amazon, kombiniert mit den stetigen Verkäufen von Apple und Bank of America, deutet darauf hin, dass Buffett bessere risikoadjustierte Renditen in der Kapitalerhaltung sieht als in der Jagd nach den aktuellen Marktführern.
Für Anleger, die dem 13Radar folgen, ist das Signal klar: Qualität vor Wachstum und Bewertungsdisziplin über alles.
Datenquelle: 13Radar.com, Warren Buffett Portfolio.