計算された撤退と特定のバリュー投資が特徴的な四半期において、ウォーレン・バフェット率いるバークシャー・ハサウェイ（BRK.B）は、テクノロジーセクターへのエクスポージャーを大幅に変更し、エネルギーと保険分野へのコミットメントを強化しました。
2026年2月17日に発表された最新の13F報告書によると、2025年12月31日時点でのバークシャーの株式ポートフォリオ価値は2,741億6,000万ドルでした。売買回転率は0.98%と抑制された水準を維持していますが、具体的な動きは明らかなセンチメントの変化を示しています：アマゾン保有株の大幅削減、アップルやバンク・オブ・アメリカなどの主要ポジションの継続的な売却、そしてニューヨーク・タイムズへの新規参入によるメディア分野への注目すべき進出です。
以下に、オマハの賢人による最新の資本配分戦略を深掘りします。
主要ポイント：2025年第4四半期のスコアカード
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ポートフォリオ価値： 2,741億6,000万ドル（2025年第3四半期の2,673億ドルから増加）。
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集中度： 上位10銘柄がポートフォリオの88.26%を占めています。
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大規模売却： アマゾン（AMZN）の77.24%削減。
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新規購入： ニューヨーク・タイムズ・カンパニー（NYT）への新規ポジション。
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セクターシフト： 金融が依然として支配的（42.81%）ですが、テクノロジーへのエクスポージャーは積極的に削減されています。
注目の動き：アマゾン大幅売却、主要銘柄の調整
第4四半期データで最も注目すべき点は、バークシャーによるアマゾン・ドット・コム（AMZN）の積極的な削減です。バフェットは772万株を売却し、ポジションを77.24%も大幅に削減しました。バークシャーは現在、わずか227万株（約5億2,500万ドル相当）を保有しています。この動きは、約7年間の保有期間を経て、Eコマースおよびクラウド大手の評価や成長見通しに対するバフェットの見方が大きく悪化したことを示唆しています。
同時に、バークシャーの2大歴史的柱に対する「調整」トレンドも継続しました：
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アップル（AAPL）： 4.32%削減（1,029万株売却）。依然として最大の保有銘柄（619億6,000万ドル、ポートフォリオの22.6%）ですが、アップルと第2位の保有銘柄であるアメリカン・エキスプレスとの差は大幅に縮小しています。
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バンク・オブ・アメリカ（BAC）： 8.94%削減（5,077万株売却）。
これらの動きにより、ポートフォリオから合計73億ドル以上の時価総額が削除され、キャッシュが増加し、高騰したテクノロジーおよび銀行株の評価に対する防御的な姿勢が示されています。
買い手クラブ：エネルギー、保険、そして「グレイ・レディ」
バフェットはテクノロジー株の純売り手である一方で、キャッシュフローと有形資産の積極的な買い手でもありました。
1. 意外な参入者：ニューヨーク・タイムズ（NYT）
ブランド力（「堀」）とサブスクリプション価格設定力を持つ銘柄を購入するという典型的なバフェット流の動きで、バークシャーはニューヨーク・タイムズ・カンパニーへの新規ポジションを開始しました。
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購入株数： 5,065,744株
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価値： 約3億5,160万ドル
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ポートフォリオへの影響： 0.13%
これは2025年第4四半期に追加された唯一の新規ポジションであり、メディア大手のデジタルトランスフォーメーションと定期収益モデルに対する特定の確信を示しています。
2. エネルギーと保険への集中投資
バークシャーは、お気に入りのインフレヘッジへの資本投入を継続しました：
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シェブロン（CVX）： 6.63%増加、12億ドル以上の価値を追加。198億ドルで依然として上位5銘柄の一つです。
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チャブ・リミテッド（CB）： 9.31%増加、9億1,000万ドル追加。
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ドミノ・ピザ（DPZ）： 12.34%増加という高い確信度での追加により、総保有額は13億9,000万ドルに達しました。
ポートフォリオ構成：「ビッグフォー」の進化
売却にもかかわらず、ポートフォリオは依然として高度に集中しています。しかし、その階層は変化しています。アメリカン・エキスプレス（AXP）は強力な第2の柱となり、現在ポートフォリオの20.46%（560億ドル）を占め、アップルの22.60%にほぼ匹敵する規模です。
上位5銘柄（2025年12月31日時点）：
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アップル（AAPL）： 619億6,000万ドル
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アメリカン・エキスプレス（AXP）： 560億8,000万ドル
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バンク・オブ・アメリカ（BAC）： 284億5,000万ドル
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コカ・コーラ（KO）： 279億6,000万ドル
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シェブロン（CVX）： 198億3,000万ドル
注目すべきは、ムーディーズ（MCO）とオクシデンタル・ペトロリアム（OXY）が手つかずのままであることで、バフェットがこれらのビジネスに長期的な安心感を持っていることを反映しています。
その他の注目すべき売却と削減
ポートフォリオの整理はメガキャップ銘柄を超えて拡大しました。バークシャーは以下の銘柄へのエクスポージャーを大幅に削減しました：
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エーオン（AON）： 12.12%削減。
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プール・コーポレーション（POOL）： 11.28%削減。
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アトランタ・ブレーブス・ホールディングス（BATRK）： 48.39%という大幅な削減により、スポーツトラッキング株からの撤退の可能性を示唆しています。
結論：防御的な転換か？
2025年第4四半期の報告書は、テクノロジー株の評価に警戒し、資本を「ハード」資産（エネルギー）、「定着性の高い」サービス（保険、サブスクリプション）、そして現金へとシフトさせているポートフォリオマネージャーの姿を描いています。アマゾンの劇的な削減と、アップルおよびバンク・オブ・アメリカの継続的な売却を組み合わせると、バフェットが現在の市場リーダーを追いかけるよりも、資本を保全することにより良いリスク調整後リターンを見出していることが示唆されます。
13Radarをフォローする投資家にとって、そのシグナルは明確です：成長よりも品質、そして何よりも評価規律を重視する。
データソース：13Radar.com、ウォーレン・バフェット ポートフォリオ。