Der KI-Boom verändert nicht nur das Silicon Valley – er füllt auch die amerikanischen Geldbörsen. Laut einem neuen JPMorgan Chase-Bericht hat ein Korb von 30 KI-bezogenen Aktien im vergangenen Jahr mehr als 5 Billionen Dollar an Haushaltsvermögen hinzugefügt, was den Konsum ankurbelt und einen Großteil der Marktgewinne ausmacht.
Die "KI 30" treiben den Markt an
Die JPMorgan-Analysten Abiel Reinhart und Michael Feroli schätzen, dass diese 30 Werte nun etwa 44 % der Marktkapitalisierung des S&P 500 ausmachen. Die Liste liest sich wie ein Who's who der Tech- und Chipindustrie:
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Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Broadcom, Tesla, Oracle, Palantir, AMD, Salesforce, IBM, Uber, ServiceNow, Qualcomm, Arista Networks, Adobe, Micron, Palo Alto Networks, Intel, CrowdStrike, Constellation Energy, Cadence Design, Dell, NXP Semiconductors, Fortinet, Digital Realty Trust, Hewlett Packard Enterprise und Super Micro Computer.
Fast die Hälfte der Gruppe stammt aus den Bereichen Halbleiter und Hardware, der Rest verteilt sich auf Software, Cloud und Beratung. Einige Namen – Tesla und Uber – repräsentieren den Automobil- und Robotik-Aspekt der KI-Geschichte.
Vermögenseffekt: Von Aktien zu Ausgaben
Die Analysten sagen, dass der Anstieg dieser Aktien das US-Haushaltsvermögen um 5 Billionen Dollar erhöht hat, was wiederum etwa 180 Milliarden Dollar zum jährlichen Konsum beigetragen hat – etwa 0,9 % des Gesamtkonsums. Das ist der sogenannte Vermögenseffekt in Aktion: Wenn Portfolios wachsen, geben die Menschen bereitwilliger Geld aus.
Aber es gibt auch eine Kehrseite. Wenn KI-Aktien fast die Hälfte des S&P 500 ausmachen, könnte jeder Rücksetzer schmerzhaft sein. JPMorgan warnt, dass ein Rückgang von 10 % bei diesen Werten 2,7 Billionen Dollar an Haushaltsvermögen vernichten und den Konsum um 95 Milliarden Dollar reduzieren würde.
Analysten bleiben optimistisch – vorerst
Trotz der Risiken bleibt JPMorgan zuversichtlich hinsichtlich des langfristigen Potenzials von KI-Aktien. Die eigene Methodik der Bank zur Auswahl der "KI 30" verfolgt Unternehmen, die in Nachrichtenberichten und Quartalsgesprächen am häufigsten im Zusammenhang mit KI erwähnt werden.
Und bisher hat der Schwung nicht nachgelassen. Während der aktuellen Berichtssaison für das dritte Quartal haben mehrere Tech-Giganten – darunter TSMC – eine starke KI-getriebene Nachfrage gemeldet. Morgan Stanley fügte letzte Woche hinzu, dass die Kosten dieser Investitionswelle innerhalb weniger Jahre vollständig wieder hereingeholt werden könnten.
Das Fazit
Der KI-Handel hat sich von Hype zu harten Zahlen entwickelt, mit 5 Billionen Dollar an Haushaltsvermögensgewinnen als Beleg. Aber da so viel vom Markt auf eine Handvoll Namen konzentriert ist, sind die Einsätze hoch. Derzeit treibt der KI-Boom weiterhin Portfolios und Ausgaben an – aber wenn die Stimmung kippt, könnten die Folgen ebenso dramatisch sein.