輝達（NVDA-US）股價本週再度下滑，引發市場爭論這波跌勢究竟是反映真實風險，還是單純投資人恐慌。財經節目主持人吉姆·克萊默週二指出，輝達及其他AI相關股票的拋售潮，更多是受到恐懼情緒驅動，而非基本面惡化。
恐慌性拋售 vs. 長期實力
輝達週二下跌2.59%，收於每股177.82美元，不過今年迄今仍上漲28.57%。相較之下，Alphabet（GOOGL-US）上漲1.5%至323.44美元，2025年漲幅已超過70%。
克萊默承認，有關Meta可能採用Google設計的AI晶片報導確實對輝達造成壓力，但他強調該公司的長期成長軌跡依然穩固。他警告投資人，若在股價上漲時追高、回檔時逃離，可能錯失可觀的獲利機會。
他回憶過去太早賣出Alphabet的經驗，暗示現在賣出輝達可能犯下類似錯誤。「七大科技巨頭能達到兆美元市值，靠的是持續執行力、穩定獲利能力和適應能力，」他表示，並補充說明儘管短期波動，輝達的基本面依然強勁。
Meta與Google晶片洽談
《The Information》週二報導，Meta正洽談自2027年起在其資料中心採用Google的張量處理單元（TPUs），預計支出規模達數十億美元。討論內容還包括最早明年開始租用Google Cloud的AI晶片，這標誌著Google外部晶片市場的重大擴張。
Google Cloud高層認為，此策略可能搶占相當於輝達年營收10%的市占率，考慮到Meta今年預計720億美元的資本支出，這可能是個重大轉變。
競爭格局
Google進軍AI硬體之際，市場對替代輝達昂貴且稀缺GPU的需求正不斷增長。Anthropic近期宣布計劃使用最多一百萬個Google AI晶片，這筆交易價值數百億美元。
然而，挑戰輝達的主導地位並不容易。其CUDA軟體生態系統經過近二十年發展，已整合全球超過四百萬名開發者。分析師指出，這種根深蒂固的優勢為競爭對手築起高牆。
市場影響
這波拋售潮凸顯投資人對Google在AI硬體領域崛起可能侵蝕輝達市占率的焦慮。但分析師強調，輝達在GPU領域的領導地位及其深厚的開發者生態系統仍無可匹敵。
克萊默將此情況比擬為特斯拉，該公司在競爭加劇時面臨獲利壓力，但隨著投資人重新聚焦其長期創新策略，最終反彈回升。他認為輝達處於類似位置：短期波動不會否定其作為AI產業基石的角色。
關鍵結論
輝達近期下跌反映市場對Google晶片野心及Meta潛在轉向的緊張情緒，但包括克萊默在內的分析師認為這波拋售是過度反應。憑藉強勁基本面、根深蒂固的軟體優勢，以及持續的GPU需求，輝達在AI競賽中仍是關鍵參與者——即使Alphabet和博通等對手正逐步取得進展。