美國政府停擺已打亂關鍵經濟數據的發布時程——包括就業報告與通膨數據——但根據摩根士丹利分析，這不會阻止聯準會在本月再次調降利率。
無論停擺與否，聯準會持續推進政策
摩根士丹利經濟學家在給客戶的報告中指出，聯準會已掌握足夠證據，足以支持在即將召開的會議上再次實施25個基點的降息。他們寫道：「若9月就業的下行風險已足夠顯著，促使聯準會調整政策立場，且此狀況未改變，則寬鬆傾向將持續存在。」換言之，聯準會態度偏向鴿派，而政府停擺並未改變此立場。
該銀行預期12月將再次降息，聯邦基金利率預計在2026年中前降至2.75%–3.0%區間。
鮑爾與沃勒保持信心
儘管數據發布中斷，聯準會官員並非完全盲目決策。主席傑羅姆·鮑爾上週表示：「就業與通膨展望與四週前9月會議時相比並無顯著變化。」理事克里斯多福·沃勒也表達類似信心，暗示聯準會對經濟的內部評估並未大幅轉變。
摩根士丹利分析師補充，勞動市場疲軟仍是關鍵下行風險之一，強化了進一步寬鬆的理由。
為何聯準會不擔憂數據缺失
通常聯準會高度依賴月度數據發布來微調政策立場。但摩根士丹利認為，此次央行已掌握足夠的夏季數據，可得出政策「過於緊縮」的結論。換句話說，聯準會無需最新數據表單也能判斷經濟需要更多喘息空間。
這就是為何政府停擺雖對經濟學家與交易員造成不便，但預計不會打亂聯準會的計畫。
市場影響
對投資人而言，結論很明確：即使華府運作停擺，聯準會仍將持續降息步調。這可能意味：
- 年底前企業與消費者的借貸成本降低。
- 對股市的潛在提振，尤其是房市與科技等利率敏感類股。
- 美元持續承壓——隨著市場預期更多寬鬆措施，美元已開始波動。
當然，風險在於缺乏最新數據下，聯準會可能部分依賴過往資訊決策。若通膨再度升溫或勞動市場意外走強，央行未來可能重新評估這些降息措施。
總結
政府停擺或許中斷了常態經濟數據流，但並未讓聯準會卻步。摩根士丹利預期本月將再次降息，並於12月進一步寬鬆。對華爾街而言，這意味焦點不在缺失的數據，而在鮑爾及其團隊願意走多遠以維持經濟動能。