美国政府停摆给关键经济数据的发布——如就业报告和通胀数据——带来了阻碍，但据摩根士丹利分析，这不会阻止美联储在本月再次降息。
无论停摆与否，美联储按计划推进
摩根士丹利经济学家在给客户的报告中指出，美联储已掌握足够证据，足以支持在即将召开的会议上再次实施25个基点的降息。他们写道：“如果9月就业的下行风险足以促使美联储调整政策立场，且这一立场保持不变，那么宽松倾向依然存在。”换言之，美联储偏向鸽派，停摆并未改变这一立场。
该行预计12月还将有一次降息，联邦基金利率预计到2026年中将降至2.75%–3.0%区间。
鲍威尔与沃勒保持信心
尽管数据发布中断，美联储官员并非完全“盲飞”。主席杰罗姆·鲍威尔上周表示：“就业和通胀前景与四周前9月会议时相比未发生显著变化。”理事克里斯托弗·沃勒也表达了类似信心，暗示美联储对经济的内部评估未有太大变动。
摩根士丹利分析师补充称，劳动力市场疲软仍是关键下行风险之一，这进一步强化了进一步宽松的理由。
为何美联储不担忧数据缺失
通常，美联储高度依赖月度数据发布来微调政策立场。但这一次，摩根士丹利认为，央行已掌握足够的夏季数据，可得出结论：政策“过于紧缩”。换言之，美联储无需新数据也能判断经济需要更多喘息空间。
因此，停摆虽给经济学家和交易员带来不便，但预计不会打乱美联储的计划。
市场影响
对投资者而言，结论很明确：即使华盛顿陷入僵局，美联储仍将按计划降息。这可能意味着：
- 年底前企业和消费者的借贷成本降低。
- 股市可能获得提振，尤其是对利率敏感的板块，如房地产和科技。
- 美元继续承压，随着市场消化更多宽松预期，美元已开始波动。
当然，风险在于，缺乏新数据，美联储可能部分依赖“后视镜”决策。如果通胀再度飙升或劳动力市场意外上行，央行未来可能重新评估这些降息决定。
核心要点
政府停摆可能中断了常规经济数据流，但并未让美联储沉默。摩根士丹利预计本月将再次降息，12月将进一步宽松。对华尔街而言，焦点不在缺失的数据，而在于鲍威尔及其同僚愿意走多远来维持经济平稳运行。