美國股市因AI相關類股突然下跌而震盪，這是由於意外的基礎設施延誤所引發。德州的一場暴雨導致CoreWeave位於丹頓的大型資料中心建設延誤60天，推遲了約260百萬瓦運算能力的安裝。這項中斷導致租給OpenAI的叢集無法及時交付，引發了整個產業的恐慌性拋售。
CoreWeave的崩跌
CoreWeave (CRWV-US)的股價已成為波動性的典型代表。該公司的市值在六週內縮水330億美元，跌幅超過60%。儘管季度營收翻倍至近14億美元，CoreWeave仍公布淨虧損1.1億美元，營業利潤率僅4%——不足以支付高昂的利息支出。
分析師認為，該公司依賴租賃資料中心內AI晶片的商業模式，容易受到建設延誤和債務壓力的影響。管理層的矛盾聲明進一步動搖了投資人信心。雖然高層最初聲稱延誤是「可控的」，但後來的揭露承認了交付時程的風險，引發了對透明度和營運穩定性的擔憂。
AI類股的連鎖效應
衝擊波擴散至CoreWeave之外。重量級企業博通 (AVGO-US)和甲骨文 (ORCL-US)的股價在三個交易日內暴跌超過17%，市值蒸發超過3000億美元。這些下跌凸顯了投資人對估值過高的AI公司以及供應鏈資本支出延誤風險的廣泛不安。
市場觀察家指出，對AI基礎設施的熱情早已反映在估值中。隨著交付延誤浮現，流動性敏感度正在放大修正，市場情緒從狂熱轉向謹慎。
基本面受到檢視
這波拋售潮凸顯了投資人焦點的廣泛轉變。市場不再追逐成長故事，而是越來越關注基本面和盈利能力。CoreWeave脆弱的資產負債表，加上對債務融資的依賴，已成為該產業的警示案例。
觀察家警告，如果AI硬體基礎設施無法如預期快速部署，該產業的資本循環和盈利模式可能面臨重大挑戰。這種轉變已蔓延至整體科技股情緒，波動性擴散至美國科技類股。
展望
對投資人而言，訊息很明確：AI熱潮無法免於現實世界的風險。基礎設施延誤、債務負擔和透明度問題可能迅速侵蝕信心。儘管AI運算的長期需求依然強勁，但最近的拋售潮顯示，在下一波成長之前，估值可能需要重新調整。