美国股市因AI相关股票的突然下跌而震动，这由意外的基础设施延迟引发。德克萨斯州的一场暴雨导致CoreWeave在丹顿的大型数据中心建设推迟60天，延迟了约260兆瓦计算能力的安装。这一中断阻碍了及时交付租赁给OpenAI的集群，引发了整个行业的恐慌性抛售。
CoreWeave的崩溃
CoreWeave (CRWV-US)的股价已成为波动性的典型代表。该公司的市值在六周内缩水330亿美元，跌幅超过60%。尽管季度收入翻倍至近14亿美元，CoreWeave仍录得净亏损1.1亿美元，营业利润率仅为4%——不足以覆盖高额利息支出。
分析师认为，该公司依赖租赁数据中心内AI芯片的模式，容易受到建设延迟和债务压力的影响。管理层的矛盾声明进一步动摇了投资者信心。高管最初声称延迟是"可控的"，但后来的披露承认了交付计划的风险，引发了对其透明度和运营稳定性的担忧。
AI股票的连锁反应
影响超出了CoreWeave。重量级公司博通 (AVGO-US)和甲骨文 (ORCL-US)的股价在三个交易日内暴跌超过17%，市值蒸发超过3000亿美元。这些下跌突显了投资者对估值过高的AI公司以及供应链资本支出延迟风险的普遍不安。
市场观察人士指出，对AI基础设施的热情已被计入估值。随着交付延迟问题浮现，流动性敏感性正在放大调整，市场情绪从狂热转向谨慎。
基本面受审视
这次抛售凸显了投资者关注点的更广泛转变。市场不再追逐增长叙事，而是越来越关注基本面和盈利能力。CoreWeave脆弱的资产负债表，加上其对债务融资的依赖，已成为该行业的警示案例。
观察人士警告，如果AI硬件基础设施无法按预期快速部署，该行业的资本周期和盈利模式可能面临重大挑战。这一转变已蔓延至整体科技股情绪，波动性在美国科技股中扩散。
展望
对投资者而言，信息很明确：AI热潮无法免受现实世界风险的影响。基础设施延迟、债务负担和透明度问题可能迅速侵蚀信心。尽管AI计算的长期需求依然强劲，但最近的抛售表明，估值可能需要重置才能迎来下一轮增长。