ウォール街が示した2026年に関する最新の予測は、これまでで最も野心的なものの一つとして注目を集めている。人工知能（AI）ブームが企業収益と投資家心理を変革し続ける中、アナリストらはS&P500指数が来年末までに8,000ポイントの大台に挑戦する可能性があると示唆している。
ドイツ銀行が先導する予測
11月25日に発表した見通しで、ドイツ銀行は2026年末のS&P500指数目標を8,000ポイントに設定した。これは約15%のリターンを意味する。同銀行の株式戦略チームは、堅調な収益、資本流入、活発な自社株買いを主な推進要因として挙げた。
ドイツ銀行は「2026年も収益は堅調を維持し、株式評価は高い水準にとどまると見込んでいる」と指摘した。FactSetのデータによれば、S&P500構成企業は第3四半期に13.4%の収益成長を記録しており、この予測を支える勢いが示されている。
その他の投資銀行の予測
ドイツ銀行の予測は、ウォール街の楽観的な見通しの中で上限に位置する：
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HSBCは、AI投資サイクルの継続を理由に7,500ポイントを目標としている。
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JPモルガン・チェースも7,500ポイントを見込むが、FRBがより積極的に利下げを行えば指数は8,000ポイントに達する可能性があるとしている。
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モルガン・スタンレーは7,800ポイントを予想し、ストラテジストのマイク・ウィルソンは「新たな強気相場の始まり」を宣言した。
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ウェルズ・ファーゴは7,800ポイントを予測し、2段階の回復シナリオを示した：前半はインフレ主導の上昇、後半はAI主導の上昇。
AIの影響力
各予測において、AIは中心的なテーマであり続けている。ウェルズ・ファーゴは現在のブームを1990年代後半の技術主導型成長に例えつつ、バブルリスクに警鐘を鳴らした。JPモルガンのドゥブラフコ・ラコス＝ブヤスは、高い評価は「トレンドを超えた収益成長、AI関連の設備投資ブーム、株主還元の増加、より緩和的な財政政策」によって正当化されると主張した。
同氏は、今後2年間で13〜15%の企業収益成長を見込んでおり、AI導入による生産性向上の効果は依然として過小評価されていると指摘した。HSBCもこの見解に同調し、低所得層の消費者が圧迫される中でも、AIに支えられた2桁成長がもう1年続くと予測している。
政策と流動性の支援
政策の動向も予測を形作っている。ウェルズ・ファーゴは、中間選挙前の流動性と財政支援が、経済格差が深まる中でも市場を下支えすると強調した。同銀行の株式戦略責任者、オーソン・クォンは、K字型経済のリスクを警告した。これは、利益が富裕世帯に偏って蓄積される状況を指す。
クォン氏は「資産効果に駆動されたK字型経済は、景気後退を引き起こす弱気相場のリスクを表しており、FRBと政府は中間選挙前にそれを許容することはできない」と述べた。
JPモルガンは、インフレが改善しFRBが利下げを加速させれば、S&P500指数は8,000ポイントを超える可能性があると付け加えた。現在、同銀行は一時停止の前にあと2回の利下げを見込んでいる。
利下げ期待の高まり
CME FedWatchツールによると、市場は現在、12月の利下げ確率を83%と織り込んでいる。これは数週間前の30%から上昇した。ニューヨーク連銀総裁ジョン・ウィリアムズと理事クリストファー・ウォーラーの穏健派発言、安定したインフレデータが楽観論に拍車をかけている。
この期待の変化はリスク選好を後押しし、投資家は金融緩和が強気相場を2026年まで延長すると賭けている。
リスクと格差
強気の予測にもかかわらず、リスクは残る。アナリストらは、設備投資が短期的な収益性をもたらさなければ、AIブームはバブルに変わる可能性があると警告する。関税から移民政策に至るまでの政治的不確実性も、FRBの独立性に関する疑問と同様に大きく立ちはだかっている。
HSBCは、2025年は解放記念日関税、厳格化する移民政策、地政学的緊張によって形作られ、2026年には「二層化した経済状況」を生み出すと指摘した。高所得世帯と低所得世帯の格差は、企業収益が堅調であってもボラティリティ（変動性）を悪化させる可能性がある。
市場のコンセンサス：慎重な楽観論
ウォール街全体のコンセンサスは明らかだ：2026年は2桁のリターンをもたらすと期待されるが、その道のりは平坦ではないかもしれない。AI主導の生産性向上、堅調な収益、政策支援が強気予測の基盤を形成している。しかし、評価水準、格差、政治的リスクに関する懸念が期待に抑制をかけている。
投資家にとってのメッセージは、成長に向けたポジションを維持しつつ、セクター・ローテーション（業種転換）と潜在的なバブルに注意を払うことだ。市場が無差別なAI熱からより選択的な利益追求へと移行するにつれ、割安株や堅実なファンダメンタルズ（基礎的経済条件）を持つ企業がアウトパフォーム（相対的に優れたパフォーマンス）する可能性がある。
結論
ウォール街の最も大胆な予測は現在、S&P500指数が2026年に8,000ポイントに挑戦すると見ている。かつては手の届かないと考えられていた水準だ。ドイツ銀行が最も野心的な目標を掲げて先導し、JPモルガン、モルガン・スタンレー、HSBC、ウェルズ・ファーゴはいずれも、AI、収益の勢い、政策支援によって牽引される堅調な上昇を予測している。
それでも、評価水準、財政赤字、政治的不確実性に絡むリスクは残る。AIブームが市場と経済の両方を再形成する中、投資家は楽観と慎重さのバランスを取る必要があるだろう。強気相場の次の局面は、誇大宣伝よりもファンダメンタルズがより重要になり、銘柄選択がますます重要になるかもしれない。