ウォールストリートで最も期待される新規株式公開がついに現実味を帯びてきた。ロイター通信の報道によると、スペースXは2026年6月をめどに新規株式公開（IPO）の準備を進めている。市場アナリストはすでに「米国史上最も型破りなIPO」と呼び、潜在的な企業価値は2兆ドルに達する可能性があると指摘。この数字は、スペースXを瞬時に米国で5本の指に入る時価総額企業に押し上げることになる。
歴史的な企業価値
関係者によると、スペースXは250億ドル以上の資金調達を目指している。フューチャラム・エクイティーズのストラテジスト、シェイ・ボロール氏はこの上場を「型破り」と表現し、IPOが1.5兆ドルで始まった場合、市場はすぐに2兆ドルまで押し上げる可能性があると指摘。これが実現すれば、スペースXはアルファベットやアマゾンを抜き、米国ハイテク大手の序列を塗り替えることになる。
従来の航空宇宙企業がしばしば「資金を食い尽くす事業」と見なされるのとは異なり、スペースXは大胆な野望と堅実な財務基盤を兼ね備えている。同社のロケット打ち上げ事業はほぼ独占的な競争優位性を築き、スターリンクの衛星通信収益は安定したキャッシュフローを提供している。ノイバーガー・バーマンのポートフォリオマネージャー、ダン・ハンソン氏はスペースXを「両刃のユニコーン」と呼び、火星移住構想と堅牢な財務基盤の両方を強調した。
マスク氏の「カオスプレミアム」
多くの投資家にとって、最大の変数は同時に最大の資産でもある：イーロン・マスク氏だ。規制当局との衝突から巨額の報酬要求まで、彼の論争的行動は通常ならガバナンスリスクと見なされる。しかしマスク氏の場合、これらはアナリストが「信仰プレミアム」と呼ぶものに変質している。
GAMCOインベスターズのクリストファー・マランギ氏は、ウォールストリートはマスク氏の予測不可能性を受け入れることを学んだと主張。「リスクとドラマは彼のような革新的なCEOにとって標準的なものだ」と述べ、リターンがリスクを上回る限り、投資家は彼の型破りなスタイルを歓迎すると指摘した。
「マグニフィセント・セブン」から「八つの王」へ
スペースXが上場すれば、市場の物語は変化するとアナリストは考えている。オーシャンパーク・アセットマネジメントのジェームズ・セントオービン氏は、「マグニフィセント・セブン」が「八つの王」になると予測。スペースXがアップル、マイクロソフト、NVIDIAの仲間入りを果たすという。ロケットや衛星を超えて、マスク氏はIPOによる調達資金を宇宙ベースのデータセンターのような未来的プロジェクトに充てることをほのめかしている。軌道上の寒冷環境を活用することで、AI計算のエネルギーコスト削減を目指す設計だ。
専門家は慎重姿勢を促す
誰もがこの熱狂に巻き込まれているわけではない。IPO専門家でフロリダ大学のジェイ・リッター教授は、個人投資家に期待を抑えるよう警告している。スペースXの企業価値はすでに天文学的であり、上昇余地は限られている可能性がある。同社が2兆ドルに達したとしても、リッター氏は現在のIPO前価格から100％〜200％の利益しか見込めないと試算。一部の投資家が求める「10倍リターン」には遠く及ばないという。
結論：市場を形作る出来事
火星への切符と見るか、金融の巨人と見るかに関わらず、スペースXのIPOは2026年の世界市場を定義づける瞬間となるだろう。マスク氏にとって、これは彼の惑星間パズルの最後の一片を意味する。ウォールストリートにとっては、AIブームに続く次の大きな成長エンジンとなる可能性がある——SF的な野望と現実世界のキャッシュフローを融合させたIPOだ。