華爾街最受期待的上市案可能終於浮現曙光。根據路透社報導，SpaceX正準備最早於2026年6月進行首次公開募股（IPO）。市場分析師已稱其為「美國史上最瘋狂的IPO」，潛在估值可能達到2兆美元——這個數字將使SpaceX立即躋身美國前五大最有價值企業之列。
歷史性估值
消息人士透露，SpaceX目標籌集超過250億美元。Futurum Equities策略師Shay Boloor形容這次上市「瘋狂」，並指出如果IPO以1.5兆美元啟動，市場可能迅速將其推升至2兆美元。這將使SpaceX超越Alphabet和亞馬遜，改寫美國科技巨頭的排名格局。
與傳統常被視為燒錢事業的航太公司不同，SpaceX結合了大膽野心與堅實基本面。其火箭發射業務已建立近乎壟斷的護城河，而星鏈衛星通訊收入則提供穩定的現金流。Neuberger Berman投資組合經理Dan Hanson稱SpaceX為「雙刃劍獨角獸」，強調其火星殖民願景與穩健財務基礎並存的特質。
馬斯克的「混亂溢價」
對許多投資者而言，最大的變數也是最大的資產：伊隆·馬斯克。他的爭議——從與監管機構衝突到要求巨額薪酬方案——通常會被視為公司治理風險。然而在馬斯克身上，這些已轉化為分析師所稱的「信仰溢價」。
GAMCO Investors的Christopher Marangi認為，華爾街已學會擁抱馬斯克的不可預測性。「風險與戲劇性對他這樣的創新CEO來說是常態，」他表示，只要回報超過風險，投資者就歡迎他的特立獨行風格。
從「科技七巨頭」到「八大天王」
分析師認為，若SpaceX上市，市場敘事將發生轉變。Ocean Park Asset Management的James St Aubin預測「科技七巨頭」將變成「八大天王」，SpaceX將加入蘋果、微軟和輝達的行列。除了火箭與衛星，馬斯克已暗示將利用IPO資金投入未來主義項目，例如太空數據中心，旨在利用軌道的低溫環境降低AI計算的能源成本。
專家呼籲謹慎
並非所有人都被這股熱潮沖昏頭。佛羅里達大學IPO專家Jay Ritter警告散戶投資者應降低預期。由於SpaceX估值已達天文數字，上漲空間可能有限。即使公司達到2兆美元估值，Ritter估計從當前IPO前價格的漲幅約為100%–200%——遠低於某些投資者渴望的「十倍回報」。
結論：重塑市場格局的事件
無論被視為通往火星的門票還是金融巨獸，SpaceX的IPO都將成為2026年全球市場的決定性時刻。對馬斯克而言，這代表他星際拼圖的最後一塊。對華爾街來說，這可能是AI熱潮後的下一個重要成長引擎——一個融合科幻野心與現實世界現金流的IPO。