パランティア・テクノロジーズ（PLTR-US）は火曜日（11月5日）に発表した第3四半期決算で市場予想を上回る業績を達成したが、株価は時間外取引で8%急落した。この下落は、AI関連株の評価額に対する厳しい監視の高まりと、パランティアCEOアレックス・カープと著名な空売り投資家マイケル・バリーとの公の場での対立が重なった中で発生した。
カープ対バリー：言葉の戦い
テレビ番組で、カープは直接バリーを名指しで批判した。バリーのヘッジファンドサイオン・アセット・マネジメントは、最新の13F報告書でパランティアとNVIDIA（NVDA-US）に対する大規模なプットオプション・ポジションを開示していた。
カープは言葉を選ばずに述べた：
- バリーがパランティアとNVIDIAを空売りする決定を「全くの狂気」と断じ、これらの企業に売りを入れることは事実上「AIを空売りすることだ」と主張した。
- この文脈での空売りは「市場操作」に近いと示唆し、パランティアが「史上最高の業績」を達成したと付け加えた。
- カープはさらに踏み込み、パランティアの収益性と成長軌道を考慮すればバリーの売りポジションは誤りであり、「[バリーが]間違っていることを祝うだろう」と述べた。
2008年の住宅バブル崩壊を予測し（この取引は『ビッグ・ショート』で不朽のものとなった）で知られるバリーは、最近別の市場バブルの可能性について警告している。同氏のファンドの報告書によると、パランティアに対して9億1200万ドル（名目価値）、NVIDIAに対して1億8700万ドルのプットオプションを保有しているが、権利行使価格や満期日は明らかにされていない。
株式市場の反応
第3四半期決算が予想を上回り、楽観的な業績見通しを示したにもかかわらず、パランティア株は急落した。同社株は年初来150%以上上昇しているが、予想株価収益率（P/Eレシオ）が228倍と高水準にあるため、多くの投資家は慎重姿勢を崩していない。
AI関連株の代表格であるNVIDIAも火曜日に4%下落し、5日連続の下落を記録した。これらの下落は、基礎的な業績が堅調であるにもかかわらず、AI関連株の評価額が持続可能かどうかに対する投資家の不安感の高まりを浮き彫りにしている。
パランティア決算の概要
- 売上高：政府契約と商業分野での採用拡大に支えられ、市場予想を上回った。
- 収益性：継続的な改善が確認され、カープが主張する「極めて高い収益性」を裏付けた。
- 業績見通し：経営陣は、自社プラットフォームに対するAI需要を理由に楽観的な見通しを示した。
それでも市場の反応は、少なくとも短期的には評価額への懸念が基礎的な業績を上回ったことを示唆している。
バリーの広範な警告
2年間の沈黙を破り、バリーは最近投機的過熱について警告を再開した。X（旧Twitter）で、同氏は『ザ・ショート・セラー』という映画の一場面を投稿した。画面には、自分を演じる俳優がコンピューター画面を無表情に見つめる様子が映っており、現在のAI主導の上昇相場に対する彼の懐疑的な見方をほのめかしていた。
結論
アレックス・カープとマイケル・バリーの対立は、現在の市場における分断を象徴している：強気派はAIを一世代に一度の成長エンジンと見なす一方、懐疑派は評価額の過大感とバブル的な動きを警告している。
現時点では、パランティアの基礎的な業績は堅調に推移している。しかし、株価が完璧な業績を織り込んだ水準にあるため、業績が予想を上回ったとしても売りを防ぐには至らなかった。バリーの弱気な賭けが先見の明となるか、あるいはカープが勝利を祝えるかどうかは、2026年へ向けたウォール街で最も注目されるストーリーの一つとなるだろう。