クリス・ホーン氏は、英国の億万長者ヘッジファンドマネージャーであり慈善家として知られ、ザ・チルドレンズ・インベストメント・ファンド・マネジメント（TCI）におけるアクティビスト・スタイルと厳格なポートフォリオ管理で長年注目を集めてきた。彼の最新四半期報告書は、金利変動、テック株の優位性、世界的な産業再編が特徴的な市場において、世界で最も影響力のある投資家の一人がどのようにポジションを構築しているかを垣間見せている。
クリス・ホーンとは？
ホーン氏は、ペリー・キャピタルとアパックス・パートナーズでの勤務を経て、2003年にTCIを設立。サウサンプトン大学とハーバード・ビジネス・スクールで学び、TCIを数百億ドル規模のファンドに成長させた。金融分野に加え、慈善活動でも広く認知されており、ザ・チルドレンズ・インベストメント・ファンド財団を通じて、収益の相当部分を児童福祉や気候変動対策に充て、世界で最も寛大な投資家の一人としての評価を得ている。
ポートフォリオ追加：テックと金融サービスに焦点
最新の報告書によると、ホーン氏はテクノロジーと金融サービスへの傾斜をさらに強めており、複数の優良株への保有増が目立つ：
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マイクロソフト（MSFT） – ポートフォリオの17.2%を占め、ホーン氏の最大のテック株投資としての地位を維持。ファンドは265,350株を追加し、総保有数は1,760万株、評価額は87億ドルに達した。わずか1.5%の増加は、マイクロソフトのクラウドとAI主導の成長に対する確固たる確信を示している。
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ビザ（V） – 最も大きな比率で増加した銘柄の一つで、ホーン氏は243万株を追加（14.6%増）。現在のポジション評価額は67.7億ドル、ポートフォリオの13.4%を占める。ビザのグローバル決済ネットワークは、デジタル取引の成長から引き続き恩恵を受けている。
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ムーディーズ（MCO） – 83,872株の小幅増（+0.6%）、保有評価額は66.4億ドル。ムーディーズは依然として中核的な保有銘柄であり、ホーン氏の信用格付けと金融分析事業に対する長期的な信頼を反映している。
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S&Pグローバル（SPGI） – 保有株数が7%増加し、ポジション評価額は58.5億ドルに。ムーディーズと同様、S&Pグローバルは金融データとベンチマークにおける主要プレーヤーであり、市場が変動しても回復力のあるセクターと見なされている。
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フェロビアル（FER） – 欧州のインフラ関連銘柄であるフェロビアルは、株数が0.7%増加。10.4億ドルのポジションは、特に運輸・建設分野における長期的なインフラ資産へのホーン氏の関心を示している。
ポートフォリオ削減：産業株とアルファベットを一部売却
テックと金融への追加投資と並行して、ホーン氏は産業株とアルファベットのポジションを一部売却し、リスクの再調整を示唆している：
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ゼネラル・エレクトリック（GE） – 依然として最大の単独保有銘柄（ポートフォリオの24.1%）であるGEは小幅に売却され、60,516株が売却された（0.1%減）。122億ドルの保有は、利益確定を行いながらも、GEの産業再生に対するホーン氏の継続的な確信を示している。
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カナディアン・パシフィック・カンザスシティ（CPKC） – 3.8%削減され、200万株超が売却された。41.9億ドルのポジションは依然として重要だが、この削減は北米鉄道株の評価額に対する慎重姿勢を示唆している。
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カナディアン・ナショナル鉄道（CNI） – 14.5%の大幅削減で、約390万株が売却された。23.9億ドルのポジションは、ホーン氏がカナダ鉄道株へのエクスポージャーをより広範に縮小していることを示している。
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アルファベット（GOOG & GOOGL） – 合計で180万株超が売却された。クラスC株（GOOG）は6.4%削減、クラスA株（GOOGL）は大幅な22.8%削減となった。アルファベットは現在、ポートフォリオの約5.6%を占め、以前の水準から低下。この動きは、大幅な上昇後のメガキャップ・テック株へのエクスポージャーをホーン氏が調整していることを示唆している。
戦略の読み解き
ホーン氏の2025年第2四半期のポートフォリオ調整は、いくつかの明確なテーマを反映している：
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テックと金融は中核的な柱として残る – マイクロソフト、ビザ、ムーディーズ、S&Pグローバルはいずれも増加し、スケーラブルで高マージンのビジネスに対するTCIの確信を強化している。
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産業株の選択的売却 – GEは依然として巨額の保有銘柄だが、カナダ鉄道株は削減され、評価額への懸念や貿易動向の変化を反映している可能性がある。
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メガキャップ・テックへの慎重姿勢 – アルファベットの削減は、マイクロソフトへの追加投資を行いながらも、集中リスクを回避するためにホーン氏がエクスポージャーを再調整していることを示唆している。
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インフラを安定した投資先として位置づけ – フェロビアルの増加は、長期的で安定したキャッシュフローを生む資産への関心を浮き彫りにしている。
結論
クリス・ホーン氏の最新の動きは、確信と慎重さのバランスを取るマネージャーの姿を示している。マイクロソフト、ビザ、ムーディーズ、S&Pグローバルへの追加投資により、持続的な競争優位性を持つ企業への投資を強化している。同時に、アルファベットとカナダ鉄道株の売却は、リスク管理に対する現実的なアプローチを示している。
機関投資家の資金動向を追う投資家にとって、明確なメッセージは次の通りだ：ホーン氏は、テックと金融という成長エンジンに片足をしっかりと置きつつ、景気敏感セクターへのエクスポージャーを注意深く管理している。TCIのポートフォリオは常に、アクティビストとしての確信と厳格な再調整の組み合わせを反映しており、この戦略がクリス・ホーン氏を世界で最も注目されるヘッジファンドマネージャーの一人にしている。