克里斯·霍恩這位英國億萬富豪對沖基金經理人兼慈善家，長期以來以其積極投資風格與紀律嚴明的投資組合管理聞名於兒童投資基金管理公司（TCI）。他最新一季的申報文件，為我們揭示了這位全球最具影響力投資人之一，如何在利率變動、科技主導與全球工業重組的市場環境中進行布局。
克里斯·霍恩是誰？
霍恩在Perry Capital與Apax Partners任職後，於2003年創立TCI。畢業於南安普敦大學與哈佛商學院的他，將TCI打造成管理數百億美元的投資巨擘。除了金融領域，霍恩同樣以慈善事業聞名：透過兒童投資基金基金會，他將可觀利潤投入兒童福利與氣候倡議，贏得全球最慷慨投資人之一的美譽。
投資組合增持：聚焦科技與金融服務
最新申報顯示霍恩進一步加碼科技與金融服務，多檔藍籌股出現顯著增持：
-
微軟（MSFT） – 目前佔投資組合17.2%，微軟仍是霍恩最大的科技押注。基金增持265,350股，總持股達1,760萬股，價值87億美元。這1.5%的溫和增幅，顯示對微軟雲端與AI驅動成長的持續信心。
-
Visa（V） – 增持幅度最大的標的之一，霍恩增加243萬股，增幅達14.6%。目前持股價值67.7億美元，佔投資組合13.4%。Visa的全球支付網絡持續受惠於數位交易成長。
-
穆迪（MCO） – 小幅增持83,872股（+0.6%），持股價值達66.4億美元。穆迪仍是核心持股，反映霍恩對信用評等與金融分析領域的長期信心。
-
標普全球（SPGI） – 持股增加7%，目前價值58.5億美元。與穆迪類似，標普全球是金融數據與基準指標領域的關鍵參與者，這些產業即使在波動市場中仍具韌性。
-
Ferrovial（FER） – 這檔歐洲基礎設施標的，持股增加0.7%。10.4億美元的持股規模，反映霍恩對長期基礎設施資產的興趣，特別是運輸與建築領域。
投資組合減持：調降工業股與Alphabet
在加碼科技與金融股的同時，霍恩減持了工業股與Alphabet，顯示風險再平衡的意圖：
-
奇異（GE） – 仍以投資組合24.1%位居最大單一持股，奇異遭小幅減持，賣出60,516股（減幅0.1%）。122億美元的持股規模，顯示霍恩對奇異工業轉型的持續信心，即使他部分獲利了結。
-
加拿大太平洋堪薩斯城鐵路（CPKC） – 減持3.8%，賣出超過200萬股。41.9億美元的持股仍具份量，但減持動作暗示對北美鐵路股估值的謹慎態度。
-
加拿大國家鐵路（CNI） – 減持幅度較大，達14.5%，賣出近390萬股。23.9億美元的持股顯示霍恩正更廣泛地縮減對加拿大鐵路股的曝險。
-
Alphabet（GOOG & GOOGL） – 合計減持超過180萬股。C類股（GOOG）減少6.4%，而A類股（GOOGL）則大幅削減22.8%。整體而言，Alphabet目前約佔投資組合5.6%，低於先前水準。此舉顯示霍恩在大型科技股強勁表現後，正適度調整曝險部位。
策略解讀
霍恩2025年第二季的投資組合調整反映出幾個明確主題：
-
科技與金融仍是核心支柱 – 微軟、Visa、穆迪與標普全球均獲增持，強化TCI對可擴展、高利潤率企業的信念。
-
工業股選擇性減持 – 儘管奇異仍是龐大持股，加拿大鐵路股遭削減，可能反映估值疑慮或貿易動態變化。
-
對大型科技股轉趨謹慎 – Alphabet減持顯示霍恩正進行再平衡以避免集中風險，即使他同時增持微軟。
-
基礎設施作為穩健配置 – Ferrovial增持凸顯對長期穩定現金流資產的興趣。
結論
克里斯·霍恩的最新動向顯示一位經理人在信念與謹慎間取得平衡。透過增持微軟、Visa、穆迪與標普全球，他正加倍押注具持久競爭優勢的企業。同時，減持Alphabet與加拿大鐵路股則傳達出務實的風險管理態度。
對追蹤機構資金流向的投資人而言，訊息很明確：霍恩正將一隻腳穩踏在科技與金融的成長引擎上，同時審慎管理對景氣循環產業的曝險。一如TCI的慣例，此投資組合體現了積極投資信念與紀律性再平衡的結合——正是這套策略，使克里斯·霍恩成為全球最受密切關注的對沖基金經理人之一。